[{"data":1,"prerenderedAt":-1},["ShallowReactive",2],{"content-doc-dciob88c9e60":3},{"user":4,"document":8,"mainDocument":27,"columnUrl":29,"subscription":30,"footer":42,"text":77},{"isAuthenticated":5,"isAdmin":5,"displayName":6,"avatarUrl":6,"nid":6,"groupLevel":7},false,"",-10,{"id":9,"fullTitle":10,"subTitle":6,"url":11,"columnId":12,"columnName":13,"columnUrl":14,"summary":6,"contentHtml":15,"mainContentHtml":6,"posterUrl":16,"createDate":17,"displayDate":18,"displayDateSlash":19,"pageviews":20,"tags":21,"hidden":5,"isSubContent":5,"replyDocOrTargetId":6,"contentType":23,"videoId":6,"liveVideoUrl":6,"duration":24,"price":24,"priceText":25,"priceBadgeText":25,"priceBadgeClass":26,"freeForMinGroupLevel":24,"redirectUrl":6,"readyToStream":5},"dciob88c9e60","耐克(NKE)财报前瞻：转型阵痛未消，美银仍看好40%上行空间","\u002Fdoc\u002Fdciob88c9e60","col18178739ee","美股资讯","\u002Fcol\u002Fcol18178739ee","\u003Cp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">美股投资网获悉，美银证券在最新研报中维持对耐克(NKE)的买入评级，目标价定为73美元，较当前52.07美元的股价存在约40%的上涨空间。这份发布于2026年3月25日的报告，为投资者勾勒出了耐克即将于3月31日(周二) 美东时间盘后公布其2026财年第三季度财报的关键看点，以及公司在转型期所面临的机遇与挑战。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">北美市场初现曙光，中国市场持续承压\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">从区域表现来看，耐克呈现出明显的分化格局。北美市场在连续几个季度的调整后终于出现积极信号，美银分析师预计三季度该地区销售将实现2%的同比增长，这主要得益于品牌在当地市场的持续投入和渠道优化。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">然而，中国市场的情况却不容乐观。继二季度销售大跌16%之后，分析师预计三季度中国市场表现将与二季度相似，这意味着该地区销售额可能继续以双位数的速度下滑。美银在报告中特别指出，中国市场下半年面临的困境已被市场充分预期，因此不会再出现”意外”冲击。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">值得关注的是，中国市场对耐克整体盈利的贡献正在显著下降——分析师预计2026财年中国市场仅占耐克息税前利润的11%，远低于疫情前26%的水平。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">欧洲、中东及非洲市场上半年销售基本持平，地缘政治的不确定性将是影响该地区表现的关键变量。从公司层面来看，美银预计耐克三季度总销售额将下滑0.4%，其中汇率因素将带来约300个基点的正面贡献。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">毛利率面临双重挤压\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">毛利率是这份研报的核心关注点之一。美银指出，耐克在三季度正经历两个相互交织的影响因素一方面是清库存周期带来的毛利率压力逐渐消退，另一方面则是关税政策带来的新增成本冲击。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">具体而言，美银预计三季度关税对毛利率的负面影响将达到315个基点，而公司层面的缓解措施进展相对缓慢，主要原因是耐克在转型期对提价持谨慎态度。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">综合这些因素，分析师预计三季度毛利率将同比下滑200个基点。不过，美银也看到了曙光——随着关税缓解措施在四季度加速推进，毛利率有望在该季度企稳。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">值得注意的是，目前已有约两个月的产品按照10%的新税率进口(此前在IEEPA裁决前约为20%)，这可能为四季度和2027财年一季度的毛利率带来上行空间。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">世界杯新品成短期催化剂\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">产品层面，耐克正在借助2026年世界杯的热度推动销售。公司已于本月发布了17支国家队的主客场球衣，这些产品采用了耐克最新的Aero-FIT高性能面料。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">据研报介绍，这种新材料不仅具有更好的透气性和散热功能，其气流流通量更是传统耐克材料的两倍以上，而且是首款完全由纺织废料制成的精英级高性能面料。美银认为，世界杯系列产品的推出将有助于提振耐克四季度和2027财年一季度的销售业绩。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">估值处于历史低位，长期价值凸显\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">从估值角度来看，当前耐克的股价已经反映了相当一部分悲观预期。美银的数据显示，耐克目前的前瞻市盈率约为24.5倍，低于上季度的31.0倍，也低于自2010年以来的历史平均值30.1倍。相对于标普500指数，耐克的市盈率溢价仅为1.26倍，同样低于历史平均水平。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">美银给予耐克73美元目标价的逻辑是基于2027财年每股收益2.40美元的30倍市盈率估值，这一估值倍数与耐克的历史平均水平基本相当，反映了分析师对公司盈利和销售拐点的信心。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">盈利预测与风险因素\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">根据美银的财务模型，耐克2024财年至2028财年的每股收益预计分别为3.73美元、2.16美元、1.39美元、2.40美元和3.26美元。其中2026财年每股收益预计下滑35.6%，但2027财年有望强劲反弹72.7%。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">研报同时提示了上行和下行的风险因素。上行风险包括创新产品增长超预期、中国市场复苏以及毛利率改善幅度超过预期;下行风险则包括中国市场复苏乏力、创新产品市场反响不佳，以及持续的促销环境对毛利率恢复的压制。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">综合来看，美银认为耐克正处于转型的关键阶段，北美市场的积极变化为公司提供了信心支撑，而毛利率的压力有望在未来几个季度逐步缓解。对于长期投资者而言，当前估值水平可能提供了一个具有吸引力的入场时机。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">最专业的美股资讯,推荐美股大数据 \u003Ca href=\"https:\u002F\u002FStockwe.com\u002F\">https:\u002F\u002FStockwe.com\u002F\u003C\u002Fa>\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">如何识别美股市场异常波动？美国机构主力资金买卖情况，出货和吸筹，使用美股投资网VIP会员，2008年成立于美国硅谷，由前纽约证券交易所分析师Ken创立，联合多位摩根斯坦利分析师，谷歌 Meta工程师利用AI和大数据，配合十多年美股实战经验和业内量化模型，建立了一个股市数据库 \u003Ca href=\"https:\u002F\u002FStockWe.com\u002F\">https:\u002F\u002FStockWe.com\u002F\u003C\u002Fa> 每天处理千万级股票数据：捕捉期权大单，实时主力资金流向、机构持仓变化、川普突发新闻，精准交易信号第一时间发到您手机APP！\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003C\u002Fp>","https:\u002F\u002Fwww.tradesmax.com\u002Fimages\u002Fa_Stock\u002FN\u002FNKE\u002FNKE.jpg","2026-03-27T16:15:14","2026.03.27","2026\u002F03\u002F27",47045,[22],"nke","Article",0,"免费","success",{"id":9,"fullTitle":10,"subTitle":6,"url":11,"columnId":12,"columnName":13,"columnUrl":14,"summary":6,"contentHtml":15,"mainContentHtml":6,"posterUrl":16,"createDate":17,"displayDate":18,"displayDateSlash":19,"pageviews":20,"tags":28,"hidden":5,"isSubContent":5,"replyDocOrTargetId":6,"contentType":23,"videoId":6,"liveVideoUrl":6,"duration":24,"price":24,"priceText":25,"priceBadgeText":25,"priceBadgeClass":26,"freeForMinGroupLevel":24,"redirectUrl":6,"readyToStream":5},[22],"\u002Fcol\u002Fstocknews",{"visible":5,"marketingHtml":31,"services":32,"recentDocuments":41},"\u003Cfigure 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buy@TradesMax.com 美国电话 626-378-3637","公司介绍","\u003Cp class=\"MsoNormal\">美股大数据 StockWe.com 是一个美国领先的金融和美股信息大数据提供商，紧盯华尔街金融市场和行情，2008年成立于美国硅谷，创始人是前纽约证券交易所资深分析师Ken，联合多位摩根斯坦利分析师，谷歌 Meta工程师利用AI和大数据，配合十多年美股实战经验和业内量化交易模型，每天处理千万级股票数据：挖掘潜力大牛股，捕捉期权异动大单，实时主力资金流向、机构持仓变化、川普突发新闻，精准买卖信号第一时间发到您手机APP。\u003C\u002Fp>","专业美股投资者都在这里",{"loading":78,"search":79,"searchPlaceholder":79,"hotContent":80,"draft":81,"noData":82,"searchNoData":83,"edit":84,"editVideo":85,"courseContent":86,"more":87,"buyNow":88,"subscribeNow":89,"encoding":90,"paidContent":91},"Loading...","搜索","热门内容","草稿","目前没有任何内容公布","当前检索内容没有数据","编辑","编辑视频","课程内容","更多","立即购买后观看","- 立即订阅 -","视频编码中...","付费内容"]