[{"data":1,"prerenderedAt":-1},["ShallowReactive",2],{"content-doc-dcio965ed85c":3},{"user":4,"document":8,"mainDocument":27,"columnUrl":29,"subscription":30,"footer":42,"text":77},{"isAuthenticated":5,"isAdmin":5,"displayName":6,"avatarUrl":6,"nid":6,"groupLevel":7},false,"",-10,{"id":9,"fullTitle":10,"subTitle":6,"url":11,"columnId":12,"columnName":13,"columnUrl":14,"summary":6,"contentHtml":15,"mainContentHtml":6,"posterUrl":16,"createDate":17,"displayDate":18,"displayDateSlash":19,"pageviews":20,"tags":21,"hidden":5,"isSubContent":5,"replyDocOrTargetId":6,"contentType":23,"videoId":6,"liveVideoUrl":6,"duration":24,"price":24,"priceText":25,"priceBadgeText":25,"priceBadgeClass":26,"freeForMinGroupLevel":24,"redirectUrl":6,"readyToStream":5},"dcio965ed85c","美国私募信贷市场再爆惊雷！贝莱德(BLK)又一笔贷款价值直接归零","\u002Fdoc\u002Fdcio965ed85c","col18178739ee","美股资讯","\u002Fcol\u002Fcol18178739ee","\u003Cp> \u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">美股投资网获悉，贝莱德(BLK)将一笔私募贷款的估值从面值的100%直接下调至零，而就在三个月前该贷款仍被评估为按面值计价。这标志着其私募信贷部门近期遭遇的第二起突然“清零”的案例。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">根据贝莱德旗下TCP Capital Corp.上周发布的第四季度文件，一笔约2500万美元、提供给Infinite Commerce Holdings的贷款如今已变得一文不值——Infinite Commerce是一家所谓的“亚马逊聚合商”，通过收购在线卖家经营从水疗产品到灯泡等各类商品。而该公司在去年第三季度时仍将这笔次级债务按面值100%计价。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">这笔减记发生在Infinite Commerce于去年8月与另一家亚马逊聚合商、同时也是贝莱德债务人Razor Group合并之后仅数月。该合并形成了新的债务结构，当时的估值仍接近面值。此前，贝莱德对Razor的贷款估值曾处于严重困境水平。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">与其他私募信贷放贷机构一样，贝莱德正面临亚马逊聚合商行业的急剧逆转。该行业在新冠疫情期间随着线上购物激增而迅速繁荣，但近来却频繁因债务重组而受到关注。Infinite Commerce的另一家贷款方Victory Park Capital也已在截至12月31日的文件中将其投资全部核销，并将表现不佳归因于需求疲软以及关税导致的库存成本上升。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">尽管这是一笔规模不大且处于问题细分领域的贷款，但其估值的突然下调凸显了批评者所指出的私募信贷关键问题——非流动性贷款的估值往往滞后于其背后企业经营状况的恶化。连锁洗车公司Zips Car Wash在申请破产保护前的几个月里，其私募信贷支持方仍将其债务估值接近面值。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">值得一提的是，贝莱德在去年11月就已曾将其向家装公司Renovo Home Partners提供的私募债务价值削减至零。Renovo是一家由私募股权公司Audax Group于2022年通过整合多家地区性厨房和卫浴改造企业组建的公司，在去年11月初突然申请破产并表示计划关闭业务。这一破产直接导致贝莱德对Renovo私募债务估值的急剧下调。TCP Capital Corp.的首席执行官Philip Tseng当时强调，对于Renovo的结果，“认为这是发行主体自身问题所致，而不是行业整体走弱的反映”。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">根据第四季度文件，贝莱德TCP Capital Corp.还部分减记了其在SellerX的头寸。TCP Capital Corp.在文件中表示，其投资组合中91%的估值下调源于其在2021年或更早承销的交易，这些交易因“持续的高利率”而面临挑战。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">这些举动加剧了市场对1.8万亿美元私募信贷市场违约和承销标准的担忧。该行业对受AI威胁的软件公司的巨额押注，已导致焦虑的投资者提出前所未有的赎回要求。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">据悉，全球私募巨头黑石集团(BX)旗下的旗舰私募信贷基金BCRED在2026年第一季度遭遇了自成立以来最严重的资本撤离。根据最新披露的数据，该基金在上季度净流出额高达 17 亿美元，这一数字不仅突破了历史极值，更直接触发了市场的恐慌情绪。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">此次风波的导火索并非孤立事件，而是行业信用风险传染的连锁反应。早前，另一家私募信贷领军机构Blue Owl Capital(OWL)宣布旗下部分基金暂停赎回，这一举动迅速打破了市场对于该类资产“高收益、低波动”的幻象。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">过去十年间，全球私募信贷行业以2万亿美元的规模快速扩张，但近期正面临多重挑战估值虚高与透明度缺失引发市场质疑;Blue Owl等机构通过\"承诺付款\"替代客户赎回的非常规操作加剧信任危机;而去年美国汽车零部件供应商与次级汽车贷款机构集中破产事件，更导致部分参与者暴露出重大风险敞口。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">这一系列冲击尚未平息，上周五英国抵押贷款机构Market Financial Solutions Ltd的突然倒闭再度引发市场震动。华尔街贷款机构普遍担忧，这或许只是冰山一角——正如行业黑话\"蟑螂理论\"所言，当一家机构暴雷时，往往意味着更多隐患正在暗处滋生。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">尽管如此，顶级私募信贷贷款机构仍继续公布强劲的相对回报。凸显市场前景争论的一点是，阿波罗全球管理公司首席执行官马克·罗恩警告称，私募信贷行业将迎来一轮洗牌。而同一天，Ares管理公司首席执行官迈克尔·阿鲁盖蒂则表示，瑞银分析师上周预测私募信贷违约率可能达到15%的说法“完全错误”。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">最专业的美股资讯推荐美股大数据 \u003Ca href=\"https:\u002F\u002FStockwe.com\u002F\">https:\u002F\u002FStockwe.com\u002F\u003C\u002Fa>\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">如何识别美股市场异常波动？美国机构主力资金买卖情况，出货和吸筹，使用美股投资网VIP会员，2008年成立于美国硅谷，由前纽约证券交易所分析师Ken创立，联合多位摩根斯坦利分析师，谷歌 Meta工程师利用AI和大数据，配合十多年美股实战经验和业内量化模型，建立了一个股市数据库 \u003Ca href=\"https:\u002F\u002FStockWe.com\u002F\">https:\u002F\u002FStockWe.com\u002F\u003C\u002Fa> 每天处理千万级股票数据：捕捉期权大单，实时主力资金流向、机构持仓变化、川普突发新闻，精准交易信号第一时间发到您手机APP！\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp> \u003C\u002Fp>","https:\u002F\u002Fwww.tradesmax.com\u002Fimages\u002Fa_Stock\u002FB\u002FBL\u002FBL.jpg","2026-03-06T15:22:41","2026.03.06","2026\u002F03\u002F06",46017,[22],"BL","Article",0,"免费","success",{"id":9,"fullTitle":10,"subTitle":6,"url":11,"columnId":12,"columnName":13,"columnUrl":14,"summary":6,"contentHtml":15,"mainContentHtml":6,"posterUrl":16,"createDate":17,"displayDate":18,"displayDateSlash":19,"pageviews":20,"tags":28,"hidden":5,"isSubContent":5,"replyDocOrTargetId":6,"contentType":23,"videoId":6,"liveVideoUrl":6,"duration":24,"price":24,"priceText":25,"priceBadgeText":25,"priceBadgeClass":26,"freeForMinGroupLevel":24,"redirectUrl":6,"readyToStream":5},[22],"\u002Fcol\u002Fstocknews",{"visible":5,"marketingHtml":31,"services":32,"recentDocuments":41},"\u003Cfigure class=\"image\">\u003Ca href=\"https:\u002F\u002Fstockwe.com\u002Fdoc\u002Fdcio537efad5\" 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href=\"https:\u002F\u002Fstockwe.com\u002Fdoc\u002Fdcio537efad5\">案例介绍：英伟达深度研究报告\u003C\u002Fa>\u003C\u002Fh2>\u003C\u002Fdiv>",[33,37],{"productId":34,"serviceName":35,"priceText":36},"prod_PPxdDdK87QaiLv","月付","$12.95美元",{"productId":38,"serviceName":39,"priceText":40},"prod_PPxeMs3bix1da5","年付","$149.00美元",[],{"links":43,"images":68,"summaryHtml":73,"aboutTitle":74,"aboutHtml":75,"copyrightHtml":76},[44,47,50,53,56,59,62,65],{"label":45,"url":46},"深度报告","\u002Fcol\u002FdepthReport",{"label":48,"url":49},"VIP会员","\u002Fplan",{"label":51,"url":52},"期权推荐","\u002FOption",{"label":54,"url":55},"低价暴涨股","\u002FPenny",{"label":57,"url":58},"常见问题","https:\u002F\u002Fstockwe.com\u002FFAQ",{"label":60,"url":61},"美股课程","\u002Fcol\u002Fvideos",{"label":63,"url":64},"免责声明","\u002Fdisclaimer",{"label":66,"url":67},"联系我们","\u002FContactUs",[69,70,71,72],"https:\u002F\u002Fstockwebsiteblob.blob.core.windows.net\u002Fweb-202509-stk\u002FUploaderzic2tuwsol2_2025_09_11_18_21_07.gif","https:\u002F\u002Fstockwebsiteblob.blob.core.windows.net\u002Fweb-202509-stk\u002FUploadercakzdvydksw_2025_09_03_09_00_56.png","https:\u002F\u002Fstockwebsiteblob.blob.core.windows.net\u002Fweb-202509-stk\u002FUploadergtjyagwvoyk_2025_09_14_08_32_05.png","https:\u002F\u002Fstockwebsiteblob.blob.core.windows.net\u002Fweb-202509-stk\u002FUploader3u0tt4jhlqh_2025_09_23_22_30_48.png","邮箱: buy@TradesMax.com 美国电话 626-378-3637","公司介绍","\u003Cp class=\"MsoNormal\">美股大数据 StockWe.com 是一个美国领先的金融和美股信息大数据提供商，紧盯华尔街金融市场和行情，2008年成立于美国硅谷，创始人是前纽约证券交易所资深分析师Ken，联合多位摩根斯坦利分析师，谷歌 Meta工程师利用AI和大数据，配合十多年美股实战经验和业内量化交易模型，每天处理千万级股票数据：挖掘潜力大牛股，捕捉期权异动大单，实时主力资金流向、机构持仓变化、川普突发新闻，精准买卖信号第一时间发到您手机APP。\u003C\u002Fp>","专业美股投资者都在这里",{"loading":78,"search":79,"searchPlaceholder":79,"hotContent":80,"draft":81,"noData":82,"searchNoData":83,"edit":84,"editVideo":85,"courseContent":86,"more":87,"buyNow":88,"subscribeNow":89,"encoding":90,"paidContent":91},"Loading...","搜索","热门内容","草稿","目前没有任何内容公布","当前检索内容没有数据","编辑","编辑视频","课程内容","更多","立即购买后观看","- 立即订阅 -","视频编码中...","付费内容"]