[{"data":1,"prerenderedAt":-1},["ShallowReactive",2],{"content-doc-dcio77200be8":3},{"user":4,"document":8,"mainDocument":28,"columnUrl":30,"subscription":31,"footer":43,"text":78},{"isAuthenticated":5,"isAdmin":5,"displayName":6,"avatarUrl":6,"nid":6,"groupLevel":7},false,"",-10,{"id":9,"fullTitle":10,"subTitle":6,"url":11,"columnId":12,"columnName":13,"columnUrl":14,"summary":6,"contentHtml":15,"mainContentHtml":6,"posterUrl":16,"createDate":17,"displayDate":18,"displayDateSlash":19,"pageviews":20,"tags":21,"hidden":5,"isSubContent":5,"replyDocOrTargetId":6,"contentType":24,"videoId":6,"liveVideoUrl":6,"duration":25,"price":25,"priceText":26,"priceBadgeText":26,"priceBadgeClass":27,"freeForMinGroupLevel":25,"redirectUrl":6,"readyToStream":5},"dcio77200be8","英特尔盘后跳水！营收超预期，却藏致命隐忧！AMD笑到最后？","\u002Fdoc\u002Fdcio77200be8","col18178739ee","美股资讯","\u002Fcol\u002Fcol18178739ee","\u003Cp>美东时间周四盘前，美国最新经济数据再次展现出劳动力市场的韧性。\u003Cstrong>美国上周首次申领失业救济人数连续第六周下降\u003C\u002Fstrong>，最新数据低于市场预期，强化了市场对劳动力市场稳健的判断。\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>随着就业数据持续改善，交易员普遍预计，美联储今年降息次数可能不足两次，市场对“长时间维持高利率”的预期升温。\u003C\u002Fp>\n\u003Cfigure class=\"image\" data-img-size-val=\"1080,616\">\u003Cimg src=\"https:\u002F\u002Fimg.36krcdn.com\u002Fhsossms\u002F20250725\u002Fv2_5c31dae121eb4bbaba470511d4bb178e@5576020_oswg192648oswg1080oswg616_img_000?x-oss-process=image\u002Fformat,jpg\u002Finterlace,1\">\u003C\u002Ffigure>\n\u003Cp>美股投资网分析认为，如果下周公布的非农就业等重磅数据延续当前趋势，将进一步印证美联储主席鲍威尔此前所强调的“劳动力市场保持强劲”的判断。这也为美联储继续维持当前政策利率区间提供了更多依据。\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>在贸易方面，尽管\u003Cstrong>欧盟成员国已批准对价值约930亿欧元的美国产品加征反制关税\u003C\u002Fstrong>，但市场情绪并未明显恶化。投资者更倾向于聚焦于欧盟与美国之间正进行的贸易谈判，认为谈判有望达成一定程度的妥协，这一预期在一定程度上支撑了风险资产价格。\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>美股早盘，美股三大指数走势分化，道指跌超0.3%，标普500指数涨约0.2%。谷歌对AI领域加码投入的承诺提振AI板块，英伟达持续走强、最终收盘创新高。\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>下午2点左右，标普500最高上涨至6381.31点，纳指最高上涨至21113.10点，双双创下盘中历史新高。\u003C\u002Fp>\n\u003Cfigure class=\"image\" data-img-size-val=\"550,284\">\u003Cimg 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src=\"https:\u002F\u002Fimg.36krcdn.com\u002Fhsossms\u002F20250725\u002Fv2_58f1dadfdf0843dfb71bfa7e20b04b5d@5576020_oswg46046oswg430oswg430_img_000?x-oss-process=image\u002Fformat,jpg\u002Fformat,jpg\u002Finterlace,1\">\u003C\u002Ffigure>\n\u003Cp>在7月10日，我们基于市场分析，再次在141.8美元加仓AMD。\u003C\u002Fp>\n\u003Cfigure class=\"image\" data-img-size-val=\"749,498\">\u003Cimg 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src=\"https:\u002F\u002Fimg.36krcdn.com\u002Fhsossms\u002F20250725\u002Fv2_0f1ec52c6c66483ba3e29b06cbcf12e1@5576020_oswg360822oswg507oswg640_img_000?x-oss-process=image\u002Fformat,jpg\u002Finterlace,1\">\u003C\u002Ffigure>\n\u003Cfigure class=\"image\" data-img-size-val=\"883,443\">\u003Cimg 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Ann Sonders发现，4月9日市场低点以来，两类股.票成为散户\"狩猎场\"：一是无盈利支撑的科技概念股（如AI应用层公司），二是做空比例超50%的被做空标的。这种\"炒小炒差\"的偏好与机构基于DCF模型的估值体系形成尖锐对立。更值得警惕的是，当散户通过集体拉升迫使机构调整持仓时，后者并未同步放大风险敞口——机构仓位仍维持中性，这种\"散户冲锋、机构观望\"的错位，暗示市场定价权正在转移。\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>第三重信号：资金流向印证散户影响力\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>摩根大通研究揭示，散户交易量与企业回购计划构成当前市场两大支柱。值得注意的是，波动率控制基金（根据波动率调整仓位的量化资金）的股.票配置比例已从年初20%低位反弹至55%，巴克莱预计可能进一步升至70%。这类资金的动向本质是散户情绪的放大器——当散户推高波动率，量化策略自动减仓；当波动率回落，资金又快速回流。这种正反馈机制正在强化散户主导的市场趋势。\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>面对散户的激进操作，机构投资者保持战略定力源于三点：\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>其一，实际经济数据（GDP波动率降至历史低位、核心PCE通胀稳定在2%）削弱了做空理由；\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>其二，8月1日关税政策、7月FOMC会议等关键节点尚未落地，机构不愿轻易暴露风险敞口；\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>其三，散户主导的行情往往呈现\"快涨慢跌\"特征，机构更倾向于等待极端情绪消退后再布局。\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>当前市场已形成\"散户推高波动率-量化资金被动调仓-波动率进一步放大\"的循环。但历史经验显示，这种由散户和量化资金主导的行情通常以快速回调收场。\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>未来两周将迎来三大变数：8月1日关税政策具体措施、7月30日美联储利率决议、以及二季度财报季中企业盈利质量对高估值的验证。对于专业投资者而言，当前更需警惕\"散户搭台、机构唱戏\"的反转风险——当定价权从非理性群体向理性群体转移时，市场往往以剧烈波动完成风格切换。\u003C\u002Fp>","https:\u002F\u002Fstockwebsiteblob.blob.core.windows.net\u002Fweb-202507-stk\u002FUploaderdnh5szal0kl_2025_07_24_18_26_54.jpeg","2025-07-25T01:24:07.887","2025.07.25","2025\u002F07\u002F25",31772,[22,23],"INTC","AMD","Article",0,"免费","success",{"id":9,"fullTitle":10,"subTitle":6,"url":11,"columnId":12,"columnName":13,"columnUrl":14,"summary":6,"contentHtml":15,"mainContentHtml":6,"posterUrl":16,"createDate":17,"displayDate":18,"displayDateSlash":19,"pageviews":20,"tags":29,"hidden":5,"isSubContent":5,"replyDocOrTargetId":6,"contentType":24,"videoId":6,"liveVideoUrl":6,"duration":25,"price":25,"priceText":26,"priceBadgeText":26,"priceBadgeClass":27,"freeForMinGroupLevel":25,"redirectUrl":6,"readyToStream":5},[22,23],"\u002Fcol\u002Fstocknews",{"visible":5,"marketingHtml":32,"services":33,"recentDocuments":42},"\u003Cfigure 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