[{"data":1,"prerenderedAt":-1},["ShallowReactive",2],{"content-doc-dcio58b8886c":3},{"user":4,"document":8,"mainDocument":27,"columnUrl":29,"subscription":30,"footer":42,"text":77},{"isAuthenticated":5,"isAdmin":5,"displayName":6,"avatarUrl":6,"nid":6,"groupLevel":7},false,"",-10,{"id":9,"fullTitle":10,"subTitle":6,"url":11,"columnId":12,"columnName":13,"columnUrl":14,"summary":6,"contentHtml":15,"mainContentHtml":6,"posterUrl":16,"createDate":17,"displayDate":18,"displayDateSlash":19,"pageviews":20,"tags":21,"hidden":5,"isSubContent":5,"replyDocOrTargetId":6,"contentType":23,"videoId":6,"liveVideoUrl":6,"duration":24,"price":24,"priceText":25,"priceBadgeText":25,"priceBadgeClass":26,"freeForMinGroupLevel":24,"redirectUrl":6,"readyToStream":5},"dcio58b8886c","阿斯麦(ASML)Q2绩前小摩唱多至2200美元：短期业绩并非真正考验-2027年展望才是重估关键","\u002Fdoc\u002Fdcio58b8886c","col18178739ee","美股资讯","\u002Fcol\u002Fcol18178739ee","\u003Cp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">美股投资网获悉，光刻机巨头阿斯麦(ASML)将于7月15日公布2026年第二季度业绩。由于近期市场对人工智能(AI)资本支出可持续性的担忧有所加剧，处于AI产业链上游的阿斯麦股价表现相对低迷——其美股股价自7月以来累计下跌超11%。摩根大通在近日发布的研报中对阿斯麦第二季度业绩进行了前瞻，并指出，该公司需要释放2027年及以后产能扩张与需求强劲的信号，股价才有望实现突破。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">对于阿斯麦的第二季度业绩，摩根大通预计，该公司第二季度营收将达到87亿欧元(同比增长13.1%、环比下降0.8%)，较市场一致预期低1.4%，但符合该公司此前给出的84-90亿欧元指引区间的中值。盈利能力方面，摩根大通预计，该公司第二季度毛利率为51.7%，处于该公司指引区间(51%-52%)之内，略低于市场一致预期的52%;预计第二季度每股收益为6.67欧元，较市场一致预期低2.3%。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">阿斯麦此前预计，2026年营收将同比增长16.3%至约380亿欧元(按区间中值计算)。目前，市场对阿斯麦2026年营收增速的一致预期为19.8%，高于该公司给出的指引区间中值，但仍位于指引区间内。摩根大通预计，由于DUV光刻设备出货量强于预期，阿斯麦将上调2026年业绩指引。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">尽管摩根大通对阿斯麦第二季度业绩的预测低于市场一致预期，但其分析表明，短期业绩对股价意义可能并不大，市场真正关注的焦点将是2027年。该行认为，2027年阿斯麦的增长有望明显高于全球晶圆厂设备(WFE)市场整体增长。这一点在2026年无法实现，原因在于客户订单启动时间较晚(始于2025年12月)，导致供应链来不及提升产能，因此无法在2026年交付更多EUV设备。摩根大通预计，阿斯麦2027年和2028年的每股收益分别为54.4欧元和64.4欧元，分别较当前市场预期高出26.5%和23.8%。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">与此同时，摩根大通指出，阿斯麦需要对未来一年做出强劲展望，才能结束相较美国半导体设备同行的长期跑输。数据显示，自2025年9月以来，尽管阿斯麦是全球最具战略意义、最领先的晶圆厂设备供应商，但其股价相较于应用材料(AMAT)和泛林集团(LRCX)累计跑输约100%-125%，相较于科磊(KLAC)也跑输超过15%。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">这种跑输主要源于阿斯麦与美国同行之间的估值差距。阿斯麦当前远期市盈率仍低于此前历史峰值45倍，而美国同行当前估值则较各自历史估值高点高出76%-86%。此外，阿斯麦目前相较上述美国同行股票篮子仍存在约11%的估值折价，而历史平均水平则是享有约84%的估值溢价。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">考虑到阿斯麦在欧洲主要股指中的权重已非常高，仅依靠欧洲新增资金已难以推动其估值重估，公司需要吸引来自美国及亚洲投资者的增量资金。而要做到这一点，阿斯麦必须展示出强于美国同行的未来增长前景，才能重新吸引这一类投资者的兴趣。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">因此，摩根大通认为，阿斯麦本次业绩最关键的问题，将是管理层如何评价2027年的增长前景(公司去年同期曾提前对2026年作出展望，因此该行认为今年也应当对2027年进行指引)。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">摩根大通指出，如果阿斯麦表示2027年可交付约90台EUV设备，将对股价构成温和利好;如果预计可交付90至100台EUV设备，则将对股价形成非常积极的推动。此外，若该公司释放浸没式光刻设备需求依然强劲的信号，也将有助于市场情绪改善。此外，任何关于2028年及以后产能规划的信息，包括是否计划扩建2028年之后的新产能，都将受到市场高度关注。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">摩根大通在研报中予阿斯麦“增持”评级，目标价为2200美元。这一目标价较该股周三收盘价1768.65美元有约24%的上涨空间。该行解释称，阿斯麦是全球唯一一家EUV光刻设备供应商，凭借EUV设备平均售价(ASP)持续提升，其在光刻设备市场的份额预计将超过80%-89%，延续过去十年的领先优势;预计自2027年开始推进的High-NA(高数值孔径)EUV技术升级，将进一步提升单位晶圆所需的光刻设备投入。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">与此同时，DRAM领域EUV渗透率持续提升，也将成为新的增长动力。近几个季度，行业环境已发生显著变化，DRAM价格出现大幅上涨。阿斯麦覆盖全球所有主要存储芯片厂商，因此将在本轮存储芯片景气周期中成为最重要的受益者之一。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">最专业的美股资讯,推荐美股大数据 \u003Ca href=\"https:\u002F\u002FStockwe.com\u002F\">https:\u002F\u002FStockwe.com\u002F\u003C\u002Fa>\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">如何识别美股市场异常波动？美国机构主力资金买卖情况，出货和吸筹，使用美股投资网VIP会员，2008年成立于美国硅谷，由前纽约证券交易所分析师Ken创立，联合多位摩根斯坦利分析师，谷歌 Meta工程师利用AI和大数据，配合十多年美股实战经验和业内量化模型，建立了一个股市数据库 \u003Ca href=\"https:\u002F\u002FStockWe.com\u002F\">https:\u002F\u002FStockWe.com\u002F\u003C\u002Fa> 每天处理千万级股票数据：捕捉期权大单，实时主力资金流向、机构持仓变化、川普突发新闻，精准交易信号第一时间发到您手机APP！\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003C\u002Fp>","https:\u002F\u002Fwww.tradesmax.com\u002Fimages\u002Fa_Stock\u002FA\u002FASML\u002FASML.jpg","2026-07-09T15:13:53","2026.07.09","2026\u002F07\u002F09",50905,[22],"ASML","Article",0,"免费","success",{"id":9,"fullTitle":10,"subTitle":6,"url":11,"columnId":12,"columnName":13,"columnUrl":14,"summary":6,"contentHtml":15,"mainContentHtml":6,"posterUrl":16,"createDate":17,"displayDate":18,"displayDateSlash":19,"pageviews":20,"tags":28,"hidden":5,"isSubContent":5,"replyDocOrTargetId":6,"contentType":23,"videoId":6,"liveVideoUrl":6,"duration":24,"price":24,"priceText":25,"priceBadgeText":25,"priceBadgeClass":26,"freeForMinGroupLevel":24,"redirectUrl":6,"readyToStream":5},[22],"\u002Fcol\u002Fstocknews",{"visible":5,"marketingHtml":31,"services":32,"recentDocuments":41},"\u003Cfigure class=\"image\">\u003Ca href=\"https:\u002F\u002Fstockwe.com\u002Fdoc\u002Fdcio537efad5\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">\u003Cimg style=\"display:block;margin-left:auto;margin-right:auto;\" src=\"https:\u002F\u002Fstockwewebfiles.blob.core.windows.net\u002Fweb-202408-stk\u002F1586109431mceclip0.jpg\">\u003C\u002Fa>\u003C\u002Ffigure>\u003Cdiv class=\"text-center\">\u003Ch2 class=\"card-title mx-auto\">\u003Cbr>\u003Ca target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\" href=\"https:\u002F\u002Fstockwe.com\u002Fdoc\u002Fdcio537efad5\">案例介绍：英伟达深度研究报告\u003C\u002Fa>\u003C\u002Fh2>\u003C\u002Fdiv>",[33,37],{"productId":34,"serviceName":35,"priceText":36},"prod_PPxdDdK87QaiLv","月付","$12.95美元",{"productId":38,"serviceName":39,"priceText":40},"prod_PPxeMs3bix1da5","年付","$149.00美元",[],{"links":43,"images":68,"summaryHtml":73,"aboutTitle":74,"aboutHtml":75,"copyrightHtml":76},[44,47,50,53,56,59,62,65],{"label":45,"url":46},"深度报告","\u002Fcol\u002FdepthReport",{"label":48,"url":49},"VIP会员","\u002Fvip",{"label":51,"url":52},"期权推荐","\u002FOption",{"label":54,"url":55},"低价暴涨股","\u002FPenny",{"label":57,"url":58},"常见问题","https:\u002F\u002Fstockwe.com\u002FFAQ",{"label":60,"url":61},"美股课程","\u002Fcol\u002Fvideos",{"label":63,"url":64},"免责声明","\u002Fdisclaimer",{"label":66,"url":67},"联系我们","\u002FContactUs",[69,70,71,72],"https:\u002F\u002Fstockwebsiteblob.blob.core.windows.net\u002Fweb-202509-stk\u002FUploaderzic2tuwsol2_2025_09_11_18_21_07.gif","https:\u002F\u002Fstockwebsiteblob.blob.core.windows.net\u002Fweb-202509-stk\u002FUploadercakzdvydksw_2025_09_03_09_00_56.png","https:\u002F\u002Fstockwebsiteblob.blob.core.windows.net\u002Fweb-202509-stk\u002FUploadergtjyagwvoyk_2025_09_14_08_32_05.png","https:\u002F\u002Fstockwebsiteblob.blob.core.windows.net\u002Fweb-202509-stk\u002FUploader3u0tt4jhlqh_2025_09_23_22_30_48.png","邮箱: buy@TradesMax.com 美国电话 626-378-3637","公司介绍","\u003Cp class=\"MsoNormal\">美股大数据 \u003Ca href=\"https:\u002F\u002Fstockwe.com\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">StockWe.com\u003C\u002Fa> 是一个美国领先的金融和美股信息大数据提供商，紧盯华尔街金融市场和行情，2008年成立于美国硅谷，创始人是前纽约证券交易所资深分析师Ken，联合多位摩根斯坦利分析师，谷歌 Meta工程师利用AI和大数据，配合十多年美股实战经验和业内量化交易模型，每天处理海量股票数据：挖掘潜力大牛股，捕捉期权异动大单，实时主力资金流向、机构持仓变化、川普突发新闻，美股买卖信号第一时间发到您手机APP。\u003C\u002Fp>","专业美股投资者都在这里",{"loading":78,"search":79,"searchPlaceholder":79,"hotContent":80,"draft":81,"noData":82,"searchNoData":83,"edit":84,"editVideo":85,"courseContent":86,"more":87,"buyNow":88,"subscribeNow":89,"encoding":90,"paidContent":91},"Loading...","搜索","热门内容","草稿","目前没有任何内容公布","当前检索内容没有数据","编辑","编辑视频","课程内容","更多","立即购买后观看","- 立即订阅 -","视频编码中...","付费内容"]