[{"data":1,"prerenderedAt":-1},["ShallowReactive",2],{"content-doc-dcio3b5b0b06":3},{"user":4,"document":8,"mainDocument":31,"columnUrl":33,"subscription":34,"footer":46,"text":81},{"isAuthenticated":5,"isAdmin":5,"displayName":6,"avatarUrl":6,"nid":6,"groupLevel":7},false,"",-10,{"id":9,"fullTitle":10,"subTitle":6,"url":11,"columnId":12,"columnName":13,"columnUrl":14,"summary":6,"contentHtml":15,"mainContentHtml":6,"posterUrl":16,"createDate":17,"displayDate":18,"displayDateSlash":19,"pageviews":20,"tags":21,"hidden":5,"isSubContent":5,"replyDocOrTargetId":6,"contentType":27,"videoId":6,"liveVideoUrl":6,"duration":28,"price":28,"priceText":29,"priceBadgeText":29,"priceBadgeClass":30,"freeForMinGroupLevel":28,"redirectUrl":6,"readyToStream":5},"dcio3b5b0b06","七巨头单周蒸发8500亿！ 美股大盘的下一个支撑位在哪里？","\u002Fdoc\u002Fdcio3b5b0b06","col18178739ee","美股资讯","\u002Fcol\u002Fcol18178739ee","\u003Cp>周五美股市场整体呈现单边下行态势。在地缘政治冲突升级与能源供给担忧的双重压制下，三大股指继续深幅下探，彻底击穿了多头的心理防线。\u003C\u002Fp>\u003Cp>标普500跌破6400点关口，录得2022年以来最长的周线五连跌；而科技股扎堆的纳指，更是在过去11周里走出了10周下跌的罕见极端行情。\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>盘前：幻想破灭，资金紧急避险\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>周五盘前的核心交易线索，完全被中东地缘局势的突变主导。本周初，市场一度对特朗普 Z府的“口头施压”（包括五天延迟、十天宽限期等）抱有侥幸心理。\u003C\u002Fp>\u003Cp>但盘前传出的消息直接打碎了这种预期：\u003Cstrong>美以对伊朗工业及核设施的实质性空袭不仅没有降温，反而引发了伊朗方面的强硬反击。\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>在这个阶段，跨资产市场出现了一个极其关键且反常的信号：\u003Cstrong>10年期美债收益率在日内短暂冲高后，迅速掉头转跌。\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>按照常理，油价暴涨会推升通胀预期，导致美债收益率走高。但长债收益率不升反降，这说明大资金的真实意图已经暴露——宏观交易员的关注点，已经从单纯的“通胀重燃”\u003Cstrong>，迅速切换到了“地缘冲突拖累全球经济陷入衰退”的最坏剧本上。\u003C\u002Fstrong>避险资金疯狂涌入美债，直接压制了开盘前的市场风险偏好。\u003C\u002Fp>\u003Cfigure class=\"image\" data-img-size-val=\"1004,629\">\u003Cimg style=\"aspect-ratio:1004\u002F629;\" src=\"https:\u002F\u002Fimg.36krcdn.com\u002Fhsossms\u002F20260328\u002Fv2_e06a3365b871487fbe9531e606df80a8@5576020_oswg346562oswg1004oswg629_img_000?x-oss-process=image\u002Fformat,jpg\u002Finterlace,1\" width=\"1004\" height=\"629\">\u003C\u002Ffigure>\u003Cp>\u003Cstrong>开盘：无差别下杀，科技股承压\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>三大股指毫无悬念地承压低开。开盘阶段的盘面特征非常明显：由于对资金面收紧和避险情绪极为敏感，科技股和成长股率先成为了资金抛售的重灾区，直接被大盘的暴跌无情拖累。\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>不过，作为成熟的投资者，越是在恐慌的时候，越要透过现象看本质。大盘这种无差别的恐慌性抛售，往往会带来优质资产的“错杀”。\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>比如我们一直重点追踪的AI硬件生态、半导体制造环节以及光通信板块，今天开盘虽然也跟着大盘集体走弱，但这很大程度上是因为市场资金在恐慌避险、急于套现，而不是这些公司本身的业务出了问题。\u003C\u002Fp>\u003Cp>从产业调研来看，不论是头部科技巨头对自研AGI芯片的迫切需求，还是高速光模块的订单排产，其底层的商业逻辑和高景气度丝毫没有因为中东炮火而改变。这种系统性风险引发的回调，实际上正在为那些真正具备业绩支撑的硬科技赛道砸出未来的空间。\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>盘中：原油飙升，期权加剧踩踏\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>进入午盘，局势的恶化开始全方位反噬盘面。\u003Cstrong>伊朗方面不仅警告报复，甚至放出考虑退出《不扩散核武条约》的狠话，并宣布拦截试图通过霍尔木兹海峡的商船。\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>这直接戳中了能源市场最敏感的神经。美股投资网调研数据显示，亚洲原油市场已经出现现货短缺，\u003Cstrong>市场的定价逻辑从“流量可能中断”变成了“库存实质性枯竭”。\u003C\u002Fstrong>WTI原油现货价格盘中单边狂飙近8%，强力突破100美元关口；中东阿曼迪拜原油期货也大涨超5.5%。\u003C\u002Fp>\u003Cfigure class=\"image\" data-img-size-val=\"1062,356\">\u003Cimg style=\"aspect-ratio:1062\u002F356;\" src=\"https:\u002F\u002Fimg.36krcdn.com\u002Fhsossms\u002F20260328\u002Fv2_e896c9c2e0b14080b82feaa28a741e2e@5576020_oswg82531oswg1062oswg356_img_000?x-oss-process=image\u002Fformat,jpg\u002Finterlace,1\" width=\"1062\" height=\"356\">\u003C\u002Ffigure>\u003Cp>原油的狂飙直接拉爆了市场的恐慌情绪。衡量波动率的VIX指数盘中直线拉升，最终收于31.05，正式突破30这道生死线。\u003C\u002Fp>\u003Cfigure class=\"image\" data-img-size-val=\"1004,631\">\u003Cimg style=\"aspect-ratio:1004\u002F631;\" src=\"https:\u002F\u002Fimg.36krcdn.com\u002Fhsossms\u002F20260328\u002Fv2_f602191c483f46958a77e0549b5d70ba@5576020_oswg327989oswg1004oswg631_img_000?x-oss-process=image\u002Fformat,jpg\u002Finterlace,1\" width=\"1004\" height=\"631\">\u003C\u002Ffigure>\u003Cp>这里需要给大家普及一个期权市场的专业机制。VIX突破30意味着标普500陷入了极度危险的“负Gamma”状态。说白了，在这种状态下，大盘越跌，期权做市商为了自保，就越被迫在二级市场顺势卖出 股.票。\u003C\u002Fp>\u003Cp>这种被动对冲机制犹如滚雪球，直接导致了美股在午后的加速下坠。与此同时，包括 Bitcoin 在内的高风险资产，也同样遭遇了资金的无情抛售。\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>收盘：全线破位，静待市场寻底\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>截至收盘，道指跌幅1.72%，纳指大跌2.15%，标普500下挫1.67%。道指和纳指均较历史高点回撤超10%，正式宣告进入技术性回调区间。\u003C\u002Fp>\u003Cfigure class=\"image\" data-img-size-val=\"780,264\">\u003Cimg style=\"aspect-ratio:780\u002F264;\" src=\"https:\u002F\u002Fimg.36krcdn.com\u002Fhsossms\u002F20260328\u002Fv2_25b47e64d63d48b0b2b1259dab79cecc@5576020_oswg33465oswg780oswg264_img_000?x-oss-process=image\u002Fformat,jpg\u002Finterlace,1\" width=\"780\" height=\"264\">\u003C\u002Ffigure>\u003Cp>复盘全天走势，当前美股的定价逻辑已经完全被宏观对冲仓位和恐慌波动率所主导，基本面因素暂时被晾在了一边。美股投资网总结到：在伊朗局势出现明确解决方向、能源市场企稳之前，市场很难组织起持续性的反弹。\u003C\u002Fp>\u003Cp>从技术面来看，高盛交易台盘后发出警告，标普500已跌穿所有主要均线，年内跌幅来到8%左右。目前下方仅在6330点附近有少量0DTE空头认沽期权提供微弱缓冲，支撑效力极其有限。美股投资网认为，\u003Cstrong>下一个真正需要警惕的关键防线，是6300点整数关口。\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>资金在往哪里逃?避险与大调仓=现金流出创10周之最(350亿美元)+美股流出创13周之最(236亿美元)。资金疯狂涌入安全资产=短期债券流入133亿美元(史上第三大)+美国国债持续流入。这意味着:Q1市场的“共识交易”正在经历剧痛(Pain trade)>现实是能源跑赢了科技+现金跑赢了AI债券+新兴市场跑赢了美股。过去几个月基于“流动性见顶+AI资本开支繁荣”的乐观定价正在被修正。\u003C\u002Fp>\u003Cfigure class=\"image\" data-img-size-val=\"1080,787\">\u003Cimg style=\"aspect-ratio:1080\u002F787;\" src=\"https:\u002F\u002Fimg.36krcdn.com\u002Fhsossms\u002F20260328\u002Fv2_4e089e5cac8a42858a26d48c611c45a5@5576020_oswg117286oswg1080oswg787_img_000?x-oss-process=image\u002Fformat,jpg\u002Finterlace,1\" width=\"1080\" height=\"787\">\u003C\u002Ffigure>\u003Cp>七巨头单周狂泻8500亿！\u003C\u002Fp>\u003Cp>过去这一周，“美股七巨头”整体市值缩水超过8500亿美元。这场抛售的直接导火索确实是宏观环境：油价飙升重燃通胀担忧，市场开始对美联储年内的降息路径进行重新定价。对于高度依赖长端利率贴现的科技成长股而言，估值中枢下移是必然的系统性反应。\u003C\u002Fp>\u003Cfigure class=\"image\" data-img-size-val=\"763,890\">\u003Cimg style=\"aspect-ratio:763\u002F890;\" src=\"https:\u002F\u002Fimg.36krcdn.com\u002Fhsossms\u002F20260328\u002Fv2_b125ede8401743688fbdc90bed10d7f6@5576020_oswg68228oswg763oswg890_img_000?x-oss-process=image\u002Fformat,jpg\u002Finterlace,1\" width=\"763\" height=\"890\">\u003C\u002Ffigure>\u003Cp>但如果把目光拉回企业自身的业务层面，会发现宏观利空仅仅是导火索。这轮大跌更核心的内部原因是：市场对AI的宽容度正在下降。资金不再单纯为“AI预期”买单，而是开始用真实的财务标准，去检验这些巨头过去两年的天量投资到底能不能转化为利润。\u003C\u002Fp>\u003Cp>以Meta为例，该股本周暴跌超11%，年初至今累计跌幅已达20%，创下去年10月以来的最差单周表现。表层原因是公司在涉及“未成年用户保护”的标志性诉讼案中败诉，面临合规风险。\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>但更深层的隐忧在于其庞大的AI资本开支（CapEx）。\u003C\u002Fstrong>在宏观流动性预期收紧的当下，华尔街对Meta在AI基础设施和开源模型上动辄百亿美元的投入正逐渐失去耐心。\u003C\u002Fp>\u003Cp>微软本周重挫6.5%，年初至今累计跌幅已26%。\u003Cstrong>资金恐慌出逃的核心，是华尔街开始担忧AI智能体（AI Agent）正在颠覆微软赖以生存的SaaS护城河。\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>随着OpenAI等初创公司推出更强大的底层AI服务，企业客户完全可以绕过微软直接采购，用少数AI包揽工作流。这意味着微软过去几十年来“按人头按月收租”的Office 365商业模式面临严重威胁，AI正从高价售卖的附加值，变成摧毁其传统软件生态的杀手。 \u003C\u002Fp>\u003Cp>与此同时，微软与OpenAI的合作裂痕更是给盘面补上了一刀。本周OpenAI公布了软银牵头的400亿美元巨额融资，但在长长的新财团名单里，最大金主微软竟离奇缺席。这种关键时刻的“被出局”，让大资金严重怀疑双方的蜜月期已亮起红灯，动摇了其作为“AI领头羊”所享受的超高估值溢价基础。\u003C\u002Fp>\u003Cp>谷歌本周大跌近9%，年初至今累计跌幅近13%。谷歌本周发布的一款旨在大幅降低AI内存占用的新算法。这个技术迭代，客观上加速了产业内部的结构性再平衡。科技巨头们为了控制日益失控的AI算力成本，正试图通过软件层面的算法优化，来降低对昂贵硬件的依赖。\u003C\u002Fp>\u003Cp>这直接引发了市场对存储芯片未来采购量下降的担忧，导致美光、西部数据、闪迪等标的周四大跌，并顺势拖累了英伟达（本周下挫3%，年初至今跌幅约10%）等核心硬件厂商。 \u003C\u002Fp>\u003Cp>这标志着AI赛道的一个重要演进：过去那种“只要是AI芯片就能无脑享受溢价”的粗放阶段正在结束，软硬件的成本博弈正式开始。\u003C\u002Fp>\u003Cp>不过苹果成为了本周唯一表现抗跌的巨头，本周微涨0.33%。这不仅是因为其具备充沛的自由现金流防御属性，更在于市场看清了苹果在AI生态位上的底层商业逻辑。\u003C\u002Fp>\u003Cfigure class=\"image\" data-img-size-val=\"1080,460\">\u003Cimg style=\"aspect-ratio:1080\u002F460;\" src=\"https:\u002F\u002Fimg.36krcdn.com\u002Fhsossms\u002F20260328\u002Fv2_9e3be8ea4bf14e34a7dd1cd293ad2c22@5576020_oswg512492oswg1080oswg460_img_000?x-oss-process=image\u002Fformat,jpg\u002Finterlace,1\" width=\"1080\" 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