[{"data":1,"prerenderedAt":-1},["ShallowReactive",2],{"content-doc-dcio31bc59c2":3},{"user":4,"document":8,"mainDocument":28,"columnUrl":30,"subscription":31,"footer":43,"text":78},{"isAuthenticated":5,"isAdmin":5,"displayName":6,"avatarUrl":6,"nid":6,"groupLevel":7},false,"",-10,{"id":9,"fullTitle":10,"subTitle":6,"url":11,"columnId":12,"columnName":13,"columnUrl":14,"summary":6,"contentHtml":15,"mainContentHtml":6,"posterUrl":16,"createDate":17,"displayDate":18,"displayDateSlash":19,"pageviews":20,"tags":21,"hidden":5,"isSubContent":5,"replyDocOrTargetId":6,"contentType":24,"videoId":6,"liveVideoUrl":6,"duration":25,"price":25,"priceText":26,"priceBadgeText":26,"priceBadgeClass":27,"freeForMinGroupLevel":25,"redirectUrl":6,"readyToStream":5},"dcio31bc59c2","美联储降息谜局：市场预期与证策博弈的终极较量","\u002Fdoc\u002F美联储降息谜局市场预期与证策博弈的终极较量_146900244","col18178739ee","美股资讯","\u002Fcol\u002Fcol18178739ee","\u003Cp>美国8月零售销售环比上涨0.1%，明显好于市场预期的0.2%下降，前值也从1%上调至1.1%。这一系列数据表明，尽管消费需求有所放缓，美国消费者的购买力依然保持韧性。这种韧性进一步增强了市场对于美国经济实现软着陆的预期，即在不引发经济衰退的前提下，逐步控制住通胀。\u003Cstrong>然而，即便消费数据反映了经济的坚挺，市场仍普遍认为，这不足以阻止美联储在本周进行大幅度降息的可能性。\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cstrong>\u003Cimg src=\"https:\u002F\u002Fstockwewebfiles.blob.core.windows.net\u002Fweb-202409-stk\u002F1097080846mceclip0.png\">\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>零售销售数据公布后，美股在盘初受到提振，主要股指全线走高，尤其是小盘股指一度涨超1.8%，领涨市场。纳指一度涨幅近1.1%，标普500和道指分别最高上涨0.7%和0.5%，并创下盘中历史新高。然而，开盘1.5小时后，股市的乐观情绪逐渐消退，主要股指冲高回落，标普500和纳指100一度转跌。\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>最终收盘时，道指跌幅0.04%；标普500和纳指则分别微涨0.03%和0.20%。尽管9月通常是表现疲软的月份，标普500和道指仍在该月刷新历史记录。FactSet数据显示，过去10年，9月是标普500表现最差的月份，平均跌幅为1.3%。\u003C\u002Fp>\n\u003Cfigure class=\"image\" data-img-size-val=\"508,56\">\u003Cimg src=\"https:\u002F\u002Fimg.36krcdn.com\u002Fhsossms\u002F20240918\u002Fv2_0e42785802254833bf7a153f0a590e66@5576020_oswg10732oswg508oswg56_img_000\" width=\"771\" 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style=\"display: block; margin-left: auto; margin-right: auto;\" src=\"https:\u002F\u002Fstockwewebfiles.blob.core.windows.net\u002Fweb-202409-stk\u002F1552244700mceclip1.png\" width=\"642\" height=\"427\">\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>从证策制定的角度分析，美联储此举可能意在管理风险平衡。如果市场对于50个基点的降息反应过于强烈，或质疑声明显增多，美联储可能会采取更为保守的证策，仅降息25个基点。然而，如果市场接受这一大幅降息，且质疑声音较少，美联储可能顺势推动更大幅度的证策调整。这种灵活的证策调整空间，也促使市场对50个基点降息的预期进一步加强。\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>从投资者的角度来看，大幅降息50个基点既有可能为市场带来利好，尤其是降低借贷成本，促进企业盈利能力的提升，特别是对科技板块等成长型股票有积极影响。然而，降息幅度过大也可能引发市场对于经济衰退风险的担忧，尤其是在全球经济环境依然面临诸多不确定性的情况下，投资者需要保持谨慎。\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cstrong>结合美联储与市场的互动，美股投资网认为本次会议的降息幅度将取决于美联储对风险的评估。\u003C\u002Fstrong>如果市场反应较为正面，且没有明显的负面情绪，美联储或将降息50个基点以应对经济压力。然而，如果市场表现出较大担忧，25个基点的降息则可能是更为稳妥的选择。市场参与者应密切关注美联储的证策声明，尤其是其对未来货币证策路径的指引，因为这将对未来资产价格走势产生重要影响。\u003C\u002Fp>\n\u003Ch2>\u003Cstrong>内存寒冬来临\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fh2>\n\u003Cp>摩根士丹利近期发布的报告对内存行业发出了明确警告，\u003Cstrong>指出DRAM和NAND市场已进入周期尾声，未来的风险远大于回报。\u003C\u002Fstrong>报告特别对SK海力士进行了&ldquo;双重降评&rdquo;，从&ldquo;持有&rdquo;下调至&ldquo;减持&rdquo;，并调降了目标价。这表明，尽管当前内存价格依然上涨，但行业增长潜力已经趋于极限，整体市场正步入下行周期。\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>大摩的分析指出，内存市场的供应逐步追赶需求，行业正处于&ldquo;周期峰值&rdquo;。这意味着未来几个季度内，盈利能力可能见顶并逐步回落。\u003Cstrong>特别是DRAM市场，大摩预计2024年第四季度进入平台期，并在2025年供大于求，导致价格和盈利能力进一步承压。\u003C\u002Fstrong>这一现象反映了内存行业固有的周期性特征，尤其是在终端市场需求放缓和库存积压的背景下，内存厂商的利润增长将面临挑战。\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>尽管摩根士丹利对DRAM的前景持悲观看法，但对NAND市场的预测相对乐观。大摩认为，2025年NAND的产能支出仍保持健康，但由于NAND与DRAM的客户群和应用高度重叠，其周期性波动也不可避免。尽管NAND短期内或许会有些机会，但行业整体的供需失衡仍是一个不可忽视的风险。\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cstrong>高带宽内存（HBM）\u003C\u002Fstrong>成为摩根士丹利分析中一个值得特别关注的领域。虽然市场上对HBM供过于求的担忧存在，但大摩对HBM的需求前景仍持乐观态度，尤其是在AI应用中，HBM需求强劲。美光（Micron）在这一领域具有领先地位，尤其是其优质的HBM3e产品，已逐渐赢得市场信心。与传统DRAM不同，HBM具备更高的附加值和市场溢价，受整体内存市场周期波动影响较小。\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>美光在HBM领域的扩展是其抵御行业寒冬的重要策略之一。\u003Cstrong>摩根士丹利指出，HBM的扩展成本相对较低，尤其是全球15%的晶圆产能可以轻松转换为HBM生产。\u003C\u002Fstrong>美光凭借其产能扩展的先发优势，尽管利润率受到一定挤压，但AI应用的强劲需求为其提供了持续的利润支撑。这让美光在内存市场整体疲软的背景下，仍能抢占高端市场份额，减轻下行压力。\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>此外，\u003Cstrong>美光在处理供应过剩时的灵活性也得到了摩根士丹利的肯定。\u003C\u002Fstrong>即使HBM出现供大于求的局面，美光仍能将部分产能转向DDR5生产，从而优化供应链结构。这种灵活的生产调整能力，使美光能够在行业波动中保持竞争力。\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>从长远来看，美光的战略布局具有前瞻性。尽管其DRAM和NAND业务将不可避免受到行业周期性下滑的影响，但在HBM领域的领先优势、以及AI需求的增长，为其提供了长期增长的动力。摩根士丹利指出，\u003Cstrong>HBM不仅能为美光带来稳定的利润池，其设计优势也使其在未来几年能够获取比标准DRAM更高的市场溢价。\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>","https:\u002F\u002Fstockwewebfiles.blob.core.windows.net\u002Fweb-202409-stk\u002FUploaderpiosymxfrgy_2024_09_17_18_05_45.jpeg","2024-09-18T00:58:24.873","2024.09.18","2024\u002F09\u002F18",34324,[22,23],"降息","MU","Article",0,"免费","success",{"id":9,"fullTitle":10,"subTitle":6,"url":11,"columnId":12,"columnName":13,"columnUrl":14,"summary":6,"contentHtml":15,"mainContentHtml":6,"posterUrl":16,"createDate":17,"displayDate":18,"displayDateSlash":19,"pageviews":20,"tags":29,"hidden":5,"isSubContent":5,"replyDocOrTargetId":6,"contentType":24,"videoId":6,"liveVideoUrl":6,"duration":25,"price":25,"priceText":26,"priceBadgeText":26,"priceBadgeClass":27,"freeForMinGroupLevel":25,"redirectUrl":6,"readyToStream":5},[22,23],"\u002Fcol\u002Fstocknews",{"visible":5,"marketingHtml":32,"services":33,"recentDocuments":42},"\u003Cfigure 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buy@TradesMax.com 美国电话 626-378-3637","公司介绍","\u003Cp class=\"MsoNormal\">美股大数据 StockWe.com 是一个美国领先的金融和美股信息大数据提供商，紧盯华尔街金融市场和行情，2008年成立于美国硅谷，创始人是前纽约证券交易所资深分析师Ken，联合多位摩根斯坦利分析师，谷歌 Meta工程师利用AI和大数据，配合十多年美股实战经验和业内量化交易模型，每天处理千万级股票数据：挖掘潜力大牛股，捕捉期权异动大单，实时主力资金流向、机构持仓变化、川普突发新闻，精准买卖信号第一时间发到您手机APP。\u003C\u002Fp>","专业美股投资者都在这里",{"loading":79,"search":80,"searchPlaceholder":80,"hotContent":81,"draft":82,"noData":83,"searchNoData":84,"edit":85,"editVideo":86,"courseContent":87,"more":88,"buyNow":89,"subscribeNow":90,"encoding":91,"paidContent":92},"Loading...","搜索","热门内容","草稿","目前没有任何内容公布","当前检索内容没有数据","编辑","编辑视频","课程内容","更多","立即购买后观看","- 立即订阅 -","视频编码中...","付费内容"]