[{"data":1,"prerenderedAt":-1},["ShallowReactive",2],{"content-doc-dcio1ad1bc63":3},{"user":4,"document":8,"mainDocument":31,"columnUrl":33,"subscription":34,"footer":46,"text":81},{"isAuthenticated":5,"isAdmin":5,"displayName":6,"avatarUrl":6,"nid":6,"groupLevel":7},false,"",-10,{"id":9,"fullTitle":10,"subTitle":6,"url":11,"columnId":12,"columnName":13,"columnUrl":14,"summary":6,"contentHtml":15,"mainContentHtml":6,"posterUrl":16,"createDate":17,"displayDate":18,"displayDateSlash":19,"pageviews":20,"tags":21,"hidden":5,"isSubContent":5,"replyDocOrTargetId":6,"contentType":27,"videoId":6,"liveVideoUrl":6,"duration":28,"price":28,"priceText":29,"priceBadgeText":29,"priceBadgeClass":30,"freeForMinGroupLevel":28,"redirectUrl":6,"readyToStream":5},"dcio1ad1bc63","2025年最有潜力10只美股【中集】不为人知的AI公司！【深度调研】","\u002Fdoc\u002F2025年最有潜力10只美股中集不为人知的ai公司深度调研_289155092","col18178739ee","美股资讯","\u002Fcol\u002Fcol18178739ee","\u003Cp>美股投资网毫无保留给大家揭秘2025年不为人知的12家潜力公司，当中有大部分都是受益于AI浪潮的公司。本周三文章已经给大家介绍了4只AI相关的潜力公司，本期继续介绍另外4家公司。\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cstrong>文章回顾：\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Ca href=\"https:\u002F\u002Fmp.weixin.qq.com\u002Fs?__biz=MjM5ODU5NjIzMg==&mid=2917152549&idx=1&sn=c98a242507a281265e77798662197561&scene=21#wechat_redirect\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">\u003Cstrong>2025年最有潜力10只美股【上集】不为人知的AI公司！【深度调研】\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fa>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>还没订阅我们微信视频号\u003Cstrong>《美股投资网》\u003C\u002Fstrong>的赶紧了！！\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>大家好，这里是美股投资网，\u003Cspan class=\"s1\" style=\"color: #fbeeb8;\">\u003Cstrong>2009年成立于美国硅谷\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fspan>，由前纽约证券交易所资深分析师Ken创立，专注人工智能，挖掘美股投资机会，\u003Cspan class=\"s1\" style=\"color: #2dc26b;\">旗下AI量化金融软件终端 - 美股大数据 StockWe.com，\u003C\u002Fspan>每天追踪机构主力资金买卖情况，多空情绪。\u003C\u002Fp>\n\u003Cp> \u003C\u002Fp>\n\u003Ch2 class=\"p1\">\u003Cspan style=\"text-decoration: underline;\">\u003Cspan class=\"s1\" style=\"color: #fbeeb8; text-decoration: underline;\">全球电子设计制造服务商CLS\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fh2>\n\u003Cp> \u003C\u002Fp>\n\u003Cp>第5家公司是Celestica，\u003Cstrong>美股代号 CLS\u003C\u002Fstrong> .这是一家全球领先的电子设计与制造服务公司,专注于为企业提供定制化硬件解决方案,尤其在AI和数据中心领域。CLS帮助全球的大型企业制造高性能计算和网络设备。\u003C\u002Fp>\n\u003Cfigure class=\"image\" data-img-size-val=\"1073,992\">\u003Cimg src=\"https:\u002F\u002Fimg.36krcdn.com\u002Fhsossms\u002F20250106\u002Fv2_38ce77cc252a4f12a094c5f1f9b59689@5576020_oswg354179oswg1073oswg992_img_000?x-oss-process=image\u002Fformat,jpg\u002Finterlace,1\" width=\"520\" height=\"481\">\u003C\u002Ffigure>\n\u003Cp>CLS的成功离不开其强大的供应链管理能力。从电子制造到系统集成，再到物流管理，这家公司已经深耕行业多年，积累了深厚的技术实力。它就像一位“定制大师”，能够根据客户的需求，量身打造硬件解决方案。随着 AI 和机器学习的快速普及，数据中心对高性能硬件的需求正以指数级增长。而CLS抓住了这一浪潮，不仅扩大了客户定制方案（CCS）业务，还成功跻身为AI和大规模数据中心的关键硬件供应商。\u003C\u002Fp>\n\u003Cfigure class=\"image\" data-img-size-val=\"640,363\">\u003Cimg src=\"https:\u002F\u002Fimg.36krcdn.com\u002Fhsossms\u002F20250106\u002Fv2_61c9165980a049fea2dae93eada7583f@5576020_oswg50780oswg640oswg363_img_000?x-oss-process=image\u002Fformat,jpg\u002Finterlace,1\">\u003C\u002Ffigure>\n\u003Cp>从财报来看，CLS 的表现持续稳健。第三季度财报显示，公司的收入增长主要得益于客户定制解决方案（CCS）部门的强劲表现，该部门收入同比增长42%，有效弥补了其他业务的下降带来的影响。\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>此外，CCS部门的利润率达到7.6%，相较于其他部门的4.68%，体现了其更高的盈利能力。这表明CLS在定制化解决方案领域具备一定的竞争优势。虽然该利润率尚不算行业顶尖，但随着CCS业务的扩展，公司整体的利润率仍有很大提升的潜力。\u003C\u002Fp>\n\u003Cfigure class=\"image\" data-img-size-val=\"1080,515\">\u003Cimg src=\"https:\u002F\u002Fimg.36krcdn.com\u002Fhsossms\u002F20250106\u002Fv2_cf31ffa060964c328870da92986f575f@5576020_oswg60087oswg1080oswg515_img_000?x-oss-process=image\u002Fformat,jpg\u002Finterlace,1\" width=\"636\" height=\"303\">\u003C\u002Ffigure>\n\u003Cfigure class=\"image\" data-img-size-val=\"1080,395\">\u003Cimg src=\"https:\u002F\u002Fimg.36krcdn.com\u002Fhsossms\u002F20250106\u002Fv2_bcccc6771364490e98eaefe56b8afca8@5576020_oswg19855oswg1080oswg395_img_000?x-oss-process=image\u002Fformat,jpg\u002Finterlace,1\" width=\"653\" height=\"239\">\u003C\u002Ffigure>\n\u003Cp>CLS 的技术创新在满足数据中心快速增长的需求中扮演了关键角色。全球数据中心托管市场正在以每年 14.8% 的复合年均增长率（CAGR）增长，预计市场规模将从 2023 年的 572 亿美元增长至 2033 年的 2274 亿美元。这一快速增长由 AI 和机器学习的普及推动，数据流量的激增对高带宽、低延迟网络设备的需求日益增加。\u003C\u002Fp>\n\u003Cfigure class=\"image\" data-img-size-val=\"1080,629\">\u003Cimg src=\"https:\u002F\u002Fimg.36krcdn.com\u002Fhsossms\u002F20250106\u002Fv2_c7da1c0bc4144c08b035610ee53bf661@5576020_oswg73547oswg1080oswg629_img_000?x-oss-process=image\u002Fformat,jpg\u002Finterlace,1\" width=\"589\" height=\"343\">\u003C\u002Ffigure>\n\u003Cp>CLS 精准把握了这一趋势，通过开发 800G 交换机 和与客户签订的 1.6TB 交换计划协议，显著提升了数据传输速率，可达每秒 800Gb 至 1.6TB，为超大规模计算和复杂AI工作负载提供了强劲支持。这些技术布局巩固了CLS在网络设备领域的市场地位，并为公司未来的增长奠定了坚实基础。\u003C\u002Fp>\n\u003Cfigure class=\"image\" data-img-size-val=\"800,387\">\u003Cimg src=\"https:\u002F\u002Fimg.36krcdn.com\u002Fhsossms\u002F20250106\u002Fv2_729a854eeba143799716c1040ea513d1@5576020_oswg194939oswg800oswg387_img_000?x-oss-process=image\u002Fformat,jpg\u002Finterlace,1\" width=\"647\" height=\"313\">\u003C\u002Ffigure>\n\u003Cfigure class=\"image\" data-img-size-val=\"1080,675\">\u003Cimg src=\"https:\u002F\u002Fimg.36krcdn.com\u002Fhsossms\u002F20250106\u002Fv2_e169aca74b2f4619a827bc4facbd677b@5576020_oswg33784oswg1080oswg675_img_000?x-oss-process=image\u002Fformat,jpg\u002Finterlace,1\" width=\"722\" height=\"452\">\u003C\u002Ffigure>\n\u003Cp>此外，根据市场数据显示，数据中心托管需求的增长不仅体现在企业的高性能硬件需求上，还涉及更复杂的网络解决方案和高效管理系统。CLS 的定制化硬件解决方案正好迎合了这一市场趋势，为客户提供更具弹性和可扩展性的技术支持。这使 CLS 不仅在现有业务中表现出色，还能持续受益于数据中心行业未来十年的高速增长。\u003C\u002Fp>\n\u003Cfigure class=\"image\" data-img-size-val=\"1080,605\">\u003Cimg src=\"https:\u002F\u002Fimg.36krcdn.com\u002Fhsossms\u002F20250106\u002Fv2_1019a828066a4cdfab15ea14783630dd@5576020_oswg33477oswg1080oswg605_img_000?x-oss-process=image\u002Fformat,jpg\u002Finterlace,1\" width=\"719\" height=\"403\">\u003C\u002Ffigure>\n\u003Cp>分析认为CLS比较合理安全的进场价格在 \u003Cstrong>78-80\u003C\u002Fstrong>美元之间。\u003C\u002Fp>\n\u003Cp> \u003C\u002Fp>\n\u003Cp class=\"p1\">\u003Cspan style=\"text-decoration: underline;\">\u003Cspan class=\"s1\" style=\"color: #fbeeb8; text-decoration: underline;\">\u003Cstrong>国际支付平台PAYO\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp class=\"p1\"> \u003C\u002Fp>\n\u003Cp>第6家公司是Payoneer，\u003Cstrong>美股代号PAYO\u003C\u002Fstrong>，是一家领先的跨境支付解决方案提供商，专注于为中小型企业（SMB）提供全球支付服务。通过其平台，客户可以轻松实现跨境支付、资金转移、消费及提款等操作，极大地简化了国际交易流程。\u003C\u002Fp>\n\u003Cfigure class=\"image\" data-img-size-val=\"1080,1012\">\u003Cimg src=\"https:\u002F\u002Fimg.36krcdn.com\u002Fhsossms\u002F20250106\u002Fv2_23036238a7c44d5184b4b5c171aa4716@5576020_oswg387512oswg1080oswg1012_img_000?x-oss-process=image\u002Fformat,jpg\u002Finterlace,1\" width=\"576\" height=\"540\">\u003C\u002Ffigure>\n\u003Cp>PAYO 的成功源于其多元化的商业模式和高效的资金管理。\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>首先，公司通过差异化服务和高利润率脱颖而出。2024 年第三季度，PAYO 的毛利率高达 84%，远超行业平均水平，运营利润率几乎是行业的两倍。这得益于 PAYO 的双重收入来源：除了交易费用外，还通过客户存款赚取利息收入。截至2024 年第三季度，PAYO 管理的客户存款规模已达到 61 亿美元，仅通过利息收入便接近 2 亿美元。这种双重收入模式不仅提升了盈利空间，还增强了公司的长期竞争力。\u003C\u002Fp>\n\u003Cfigure class=\"image\" data-img-size-val=\"640,258\">\u003Cimg src=\"https:\u002F\u002Fimg.36krcdn.com\u002Fhsossms\u002F20250106\u002Fv2_c36cb7b737ed4321b60922a18e14f745@5576020_oswg52347oswg640oswg258_img_000?x-oss-process=image\u002Fformat,jpg\u002Finterlace,1\">\u003C\u002Ffigure>\n\u003Cp>其次，PAYO 在资本管理上的优势也不容忽视。过去12个月，公司的资本回报率（ROIC）平均超过 15%，最近一季度更是飙升至 76%，处于全球企业的95百分位。这得益于公司轻资产模式的实施，减少了高资本支出的需求，并以灵活的资本运作实现高收益。PAYO 通过低资本投入和高效的运营管理，能够在快速增长的支付市场中实现稳步扩张。\u003C\u002Fp>\n\u003Cfigure class=\"image\" data-img-size-val=\"994,682\">\u003Cimg src=\"https:\u002F\u002Fimg.36krcdn.com\u002Fhsossms\u002F20250106\u002Fv2_8f6b0655cf1240e18fc72d9a5cab5c55@5576020_oswg42961oswg994oswg682_img_000?x-oss-process=image\u002Fformat,jpg\u002Finterlace,1\" width=\"671\" height=\"461\">\u003C\u002Ffigure>\n\u003Cp>PAYO 的另一个核心竞争力是其负营运资金模式。公司通过客户预付款和延迟支付供应商，优化了现金流，极大提高了资金效率。公司的现金转化周期缩短至13天，每增加1美元收入，便带来5.83美元的营运资金回报。这不仅降低了对外部融资的依赖，还为公司的快速扩张提供了充足的资本支持。\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>在市场策略方面，PAYO 采取了精准的定位，专注于全球增长最快的 B2B 和 中小企业市场。这两个市场在全球支付领域的占比不断攀升，2024年第三季度，中小企业交易量增长了25%，B2B交易量同比增长57%，远超去年同期的增速。PAYO通过专注核心业务，形成了深厚的市场壁垒，增强了其在细分市场中的竞争力。\u003C\u002Fp>\n\u003Cfigure class=\"image\" data-img-size-val=\"1080,420\">\u003Cimg src=\"https:\u002F\u002Fimg.36krcdn.com\u002Fhsossms\u002F20250106\u002Fv2_67560d4e99d3439e9faa1a9e91004fda@5576020_oswg46736oswg1080oswg420_img_000?x-oss-process=image\u002Fformat,jpg\u002Finterlace,1\" width=\"620\" height=\"241\">\u003C\u002Ffigure>\n\u003Cp>从财务数据来看，调整后的 EBITDA 利润率为 27%，这表明其在盈利能力上的显著优势。同时，公司交易成本仅占收入的16%，而经营现金流已接近 1.31 亿美元，为公司提供了充足的资金支持。这些数据反映了 PAYO 高效的运营模式和稳健的财务健康状况。\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>PAYO 目前瞄准的是一个规模高达 3000 亿美元的全球支付市场，特别是其中占据一半的 B2B 支付领域。\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>随着全球企业对跨境支付需求的持续增长，PAYO已经成功占据了重要市场份额。公司在商户服务和企业支付领域的交易量也在迅速增长，显示出强劲的市场拓展能力。\u003C\u002Fp>\n\u003Cfigure class=\"image\" data-img-size-val=\"1080,432\">\u003Cimg src=\"https:\u002F\u002Fimg.36krcdn.com\u002Fhsossms\u002F20250106\u002Fv2_cf1695c9cb0044cba590b59eeb46a24d@5576020_oswg29615oswg1080oswg432_img_000?x-oss-process=image\u002Fformat,jpg\u002Finterlace,1\" width=\"635\" height=\"254\">\u003C\u002Ffigure>\n\u003Cp>此外，PAYO 在商户服务和企业支付领域的表现同样值得关注。第三季度，商户服务交易量激增 142%，达到了 1.53 亿美元，企业支付交易量增长 29%，总额为 55 亿美元。这些数字凸显了 PAYO 在快速扩展市场中的强劲势头，且表明公司不仅在吸引新客户上表现突出，也在激活现有客户的支付需求。\u003C\u002Fp>\n\u003Cfigure class=\"image\" data-img-size-val=\"1080,558\">\u003Cimg src=\"https:\u002F\u002Fimg.36krcdn.com\u002Fhsossms\u002F20250106\u002Fv2_50ae0ee2b58c467fa1e37bfc32114ed0@5576020_oswg45204oswg1080oswg558_img_000?x-oss-process=image\u002Fformat,jpg\u002Finterlace,1\" width=\"665\" height=\"344\">\u003C\u002Ffigure>\n\u003Cp>我们认为PAYO目标20美元以上，不错的入场价格是\u003Cstrong>8美元\u003C\u002Fstrong>，但你不一定能等到回调。\u003C\u002Fp>\n\u003Cp> \u003C\u002Fp>\n\u003Cp class=\"p1\">\u003Cspan style=\"text-decoration: underline;\">\u003Cspan class=\"s1\" style=\"color: #f1c40f; background-color: #f1c40f; text-decoration: underline;\">\u003Cstrong>清洁能源与智能电网解决方案提供者GEV\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp> \u003C\u002Fp>\n\u003Cp>第7家公司是GE Vernova，\u003Cstrong>美股代号GEV\u003C\u002Fstrong>，是从通用电气GE分拆出来的公司，专注于为全球市场提供创新的清洁能源解决方案和智能电网技术，涵盖天然气、风能、水力、核能等多元化发电技术。\u003C\u002Fp>\n\u003Cfigure class=\"image\" data-img-size-val=\"900,795\">\u003Cimg src=\"https:\u002F\u002Fimg.36krcdn.com\u002Fhsossms\u002F20250106\u002Fv2_f673edda4040420ab2bef42e332fa1d5@5576020_oswg220098oswg900oswg795_img_000?x-oss-process=image\u002Fformat,jpg\u002Finterlace,1\" width=\"563\" height=\"497\">\u003C\u002Ffigure>\n\u003Cp>GEV的核心竞争力在于其强大的服务业务。近45%的收入来自持续的服务项目，其中在天然气发电领域，服务收入比例高达81%。这一服务链条不同于传统发电厂的单一设备销售，而是通过提供设备、升级及技术支持，确保了长期稳定的现金流。这种服务导向的商业模式不仅减少了市场波动的风险，还通过长期合同锁定了持续的收入来源。\u003C\u002Fp>\n\u003Cfigure class=\"image\" data-img-size-val=\"1080,495\">\u003Cimg src=\"https:\u002F\u002Fimg.36krcdn.com\u002Fhsossms\u002F20250106\u002Fv2_efa6fd79782f4432b95ce117a3e20d0e@5576020_oswg112434oswg1080oswg495_img_000?x-oss-process=image\u002Fformat,jpg\u002Finterlace,1\" width=\"576\" height=\"264\">\u003C\u002Ffigure>\n\u003Cp>随着全球对能源需求的不断增长，尤其是在数据中心和智能城市等高耗能领域，天然气发电迎来了前所未有的机遇。\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>麦肯锡预测，到2030年，美国数据中心的电力需求将占总电力需求的11-12%。\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>天然气作为灵活且低碳排放的能源，正成为解决这些领域电力供应问题的理想选择。GEV凭借其在天然气发电领域的强大技术储备，已获得多个大规模订单，预计这些项目将在2028年投入使用，并且这一业务将在未来几年内实现50%的增长。\u003C\u002Fp>\n\u003Cfigure class=\"image\" data-img-size-val=\"1080,543\">\u003Cimg src=\"https:\u002F\u002Fimg.36krcdn.com\u002Fhsossms\u002F20250106\u002Fv2_f7339bdc8b34469abf86939ed835534a@5576020_oswg79919oswg1080oswg543_img_000?x-oss-process=image\u002Fformat,jpg\u002Finterlace,1\" width=\"647\" height=\"325\">\u003C\u002Ffigure>\n\u003Cp>2024年第三季度，GEV在天然气发电领域的订单量增长了17%，证明了市场对天然气发电解决方案的强劲需求，也显示出公司在满足高耗能领域客户需求方面的明显竞争优势。\u003C\u002Fp>\n\u003Cfigure class=\"image\" data-img-size-val=\"562,302\">\u003Cimg src=\"https:\u002F\u002Fimg.36krcdn.com\u002Fhsossms\u002F20250106\u002Fv2_b7526a208a8e4fd68c938a74e6ef4154@5576020_oswg11149oswg562oswg302_img_000?x-oss-process=image\u002Fformat,jpg\u002Finterlace,1\">\u003C\u002Ffigure>\n\u003Cp>公司的主要任务是提高生产效率，并在定价方面遵守纪律。从 2024 年开始，该公司已经实现了约 80% 的收入目标，其积压产品甚至已经实现了约 50% 的 2025 年收入目标。积压项目的平均利润率也在不断提高，例如，公司预计陆上风电业务和电气化业务将有显著改善。\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>总体而言，该公司有望在 2024 年实现约 350 亿美元的收入，同时产生近 10 亿美元的自由现金流。尽管预计 2025 年的收入增长仅为中等个位数，但该公司预测 2025 年的自由现金流将再次大幅增长，达到约 15 亿美元。\u003C\u002Fp>\n\u003Cfigure class=\"image\" data-img-size-val=\"960,471\">\u003Cimg src=\"https:\u002F\u002Fimg.36krcdn.com\u002Fhsossms\u002F20250106\u002Fv2_8e522d1ffbc545a8a9b4c69e81f1b4e8@5576020_oswg23434oswg960oswg471_img_000?x-oss-process=image\u002Fformat,jpg\u002Finterlace,1\" width=\"793\" height=\"389\">\u003C\u002Ffigure>\n\u003Cp>除了天然气发电，GEV在智能电网和储能领域也处于行业领先地位。公司已在多个国家启动高压直流（HVDC）项目，显著提高了电力传输效率，尤其在整合太阳能和风能等可再生能源方面发挥了关键作用。储能技术的突破为公司开辟了更多市场，尤其在风能和太阳能等间歇性能源的储存与调度上，提供了稳定可靠的解决方案，确保能源供应的稳定性。\u003C\u002Fp>\n\u003Cfigure class=\"image\" data-img-size-val=\"1080,608\">\u003Cimg src=\"https:\u002F\u002Fimg.36krcdn.com\u002Fhsossms\u002F20250106\u002Fv2_a1b2cfc336494e9c830b3321b344ca83@5576020_oswg46722oswg1080oswg608_img_000?x-oss-process=image\u002Fformat,jpg\u002Finterlace,1\" width=\"625\" height=\"352\">\u003C\u002Ffigure>\n\u003Cp>展望未来，风能的增长潜力也为GEV提供了新的发展机会。根据行业预测，到2040年，风能发电量将从全球总发电量的7%增至25%，年均增长率达到11%。这一显著的增长趋势使得GEV能够在风能领域迎接更加广阔的市场机遇，进一步提升其市场竞争力。\u003C\u002Fp>\n\u003Cfigure class=\"image\" data-img-size-val=\"1080,446\">\u003Cimg src=\"https:\u002F\u002Fimg.36krcdn.com\u002Fhsossms\u002F20250106\u002Fv2_735183b04db24b56bb3b71b94bbb0545@5576020_oswg85983oswg1080oswg446_img_000?x-oss-process=image\u002Fformat,jpg\u002Finterlace,1\" width=\"650\" height=\"268\">\u003C\u002Ffigure>\n\u003Cp>华尔街多家机构投行给出GEV目标价在380-400美元之间，分析认为等回调后再进场更稳妥，\u003Cstrong>300美元\u003C\u002Fstrong>附近比较安全。\u003C\u002Fp>\n\u003Cp> \u003C\u002Fp>\n\u003Ch1>\u003Cspan style=\"text-decoration: underline;\">\u003Cspan style=\"color: #f1c40f; text-decoration: underline;\">\u003Cstrong>半导体与通信技术巨头AVGO\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fh1>\n\u003Cp> \u003C\u002Fp>\n\u003Cp>第8家公司是博通，\u003Cstrong>美股代号AVGO\u003C\u002Fstrong>，去年12月我们已经做了一期视频，深度分析博通在AI领域的无限潜力，是英伟达最大竞争对手，所以我们VIP社群在财报公布前就已布局，\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cstrong>我们178.4美元买入，并给出长期目标250美元。\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\n\u003Cfigure class=\"image\" data-img-size-val=\"749,485\">\u003Cimg src=\"https:\u002F\u002Fimg.36krcdn.com\u002Fhsossms\u002F20250106\u002Fv2_b70e6a984f18453ba6a1c49f43e5526c@5576020_img_000?x-oss-process=image\u002Fformat,jpg\u002Fformat,jpg\u002Finterlace,1\" width=\"547\" height=\"354\">\u003C\u002Ffigure>\n\u003Cp>那为什么我们如此看好博通？接下来，就带大家深入了解博通背后的投资逻辑。\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>首先我们需要知道AI芯片市场的构成。AI芯片主要分为三类：\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>英伟达GPU：兼顾灵活性与速度，特别适合训练AI模型。\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>FPGA：灵活性最强，可以快速适应算法变化，但速度一般，主要用于低功耗或试验阶段。\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>博通ASIC：能效比最高，适合特定场景，但灵活性差，一旦算法或模型发生变化，ASIC可能就无法使用。\u003C\u002Fp>\n\u003Cfigure class=\"image\" data-img-size-val=\"1080,533\">\u003Cimg src=\"https:\u002F\u002Fimg.36krcdn.com\u002Fhsossms\u002F20250106\u002Fv2_5272a1393545438cb3f9998388d9ca60@5576020_oswg104294oswg1080oswg533_img_000?x-oss-process=image\u002Fformat,jpg\u002Finterlace,1\" width=\"705\" height=\"348\">\u003C\u002Ffigure>\n\u003Cp>这三类芯片并不是对立的，而是互补的。GPU适合训练，ASIC主要用于推理，而FPGA则适合小规模快速迭代的应用。具体选用哪种芯片，取决于应用场景。\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>2025年将是AI Agent爆发的一年，它的定义是一种能够自主理解、规划决策、执行复杂任务的智能体，它非常依赖推理能力，博通ASIC最适合不过了，此外由于模型和算法相对固定，ASIC因其高效能和低成本成为理想选择。而GPU作为训练市场的霸主，在推理侧也能提供一定的灵活性。这种芯片的互补关系，决定了未来市场中会存在多种技术并存的局面。\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>AI模型越大，计算需求越高，同时也对数据传输提出了更高要求。博通的网络芯片在这一过程中扮演了至关重要的角色。以其顶级的网络交换机芯片为例，这些芯片广泛应用于数据中心和服务器集群中，能够实现超高带宽和低延迟的数据传输。博通的技术优势不仅体现在传输速度上，还在于其定制化能力和灵活性，甚至在某些场景下超越了英伟达的NV LINK。\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>更重要的是，博通能够结合自家网络硬件与ASIC芯片，为客户提供从芯片到网络的完整解决方案。这种整合能力，让它在AI计算基础设施中占据了独特的地位。\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>通俗来讲就是：\u003C\u002Fp>\n\u003Cfigure class=\"image\" data-img-size-val=\"1006,576\">\u003Cimg src=\"https:\u002F\u002Fimg.36krcdn.com\u002Fhsossms\u002F20250106\u002Fv2_fa51e428b3e944f98ac31b4ef43cd2ed@5576020_oswg115991oswg1006oswg576_img_000?x-oss-process=image\u002Fformat,jpg\u002Finterlace,1\" width=\"691\" height=\"396\">\u003C\u002Ffigure>\n\u003Cp>博通AI定制芯片+ 客户自己的软件 + 博通网络 \u003C\u002Fp>\n\u003Cp>去挑战 \u003C\u002Fp>\n\u003Cp>英伟达GPU + 英伟达CUDA + NV LINK\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>摩根士丹利预计，AI ASIC市场将从2024年的120亿美元增长到2027年的300亿美元，年复合增长率高达34%。与此同时，GPU市场受AI模型训练需求驱动，增长势头同样强劲。\u003C\u002Fp>\n\u003Cfigure class=\"image\" data-img-size-val=\"679,509\">\u003Cimg src=\"https:\u002F\u002Fimg.36krcdn.com\u002Fhsossms\u002F20250106\u002Fv2_b857f18486674ad2935a70e49ed77f92@5576020_oswg46657oswg679oswg509_img_000?x-oss-process=image\u002Fformat,jpg\u002Finterlace,1\">\u003C\u002Ffigure>\n\u003Cp>而博通财报显示，博通的AI相关营收(数据中心以太网芯片+AI ASIC) 同比猛增220%，全财年累计达到122亿美元，未来还将与三个非常大型的客户开发ASIC定制AI芯片。\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>根据美股大数据调研发现，Meta最新的自研AI芯片都将选择博通作为自研芯片技术的核心合作伙伴，Meta此前与博通共同设计了Meta的第一代和第二代AI训练加速处理器，预计博通将在2025年加快研发Meta下一代AI芯片 MTIA 3。\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>据消息人士透露，OpenAI 已与博通合作数月，专注于推理芯片的开发，未来还将与更多合作伙伴共同开发其他类型芯片。预计到2027财年，博通的AI芯片业务规模将达到600亿至900亿美元。\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>博通唯一不完美之处就是它市盈率高达178，而英伟达才54，那博通178的PE就代表不能涨了吗？这就看它接下来财报是否能支撑这高估值了，比较，当时PLTR 30美元的时候，它市盈率也有200了，那它还不是被贪婪的华尔街爆炒到375的市盈率。简直不要太离谱。AI概念股都这样。\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>今天的文章就到这里了，这四家公司你有什么看法？欢迎在评论区分享你的见解！过几天我们将揭晓另外四家潜力公司，如果你想提前知道, 可以联系我们加入\u003Ca href=\"https:\u002F\u002Fmp.weixin.qq.com\u002Fs?__biz=Mzg3NjY5NjM2OQ==&mid=2247485057&idx=1&sn=b47e54468f447e358cb15c093a7564e8&scene=21#wechat_redirect\" target=\"_blank\" rel=\"noopener 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