[{"data":1,"prerenderedAt":-1},["ShallowReactive",2],{"content-doc-dcio11a5bd2f":3},{"user":4,"document":8,"mainDocument":27,"columnUrl":29,"subscription":30,"footer":42,"text":77},{"isAuthenticated":5,"isAdmin":5,"displayName":6,"avatarUrl":6,"nid":6,"groupLevel":7},false,"",-10,{"id":9,"fullTitle":10,"subTitle":6,"url":11,"columnId":12,"columnName":13,"columnUrl":14,"summary":6,"contentHtml":15,"mainContentHtml":6,"posterUrl":16,"createDate":17,"displayDate":18,"displayDateSlash":19,"pageviews":20,"tags":21,"hidden":5,"isSubContent":5,"replyDocOrTargetId":6,"contentType":23,"videoId":6,"liveVideoUrl":6,"duration":24,"price":24,"priceText":25,"priceBadgeText":25,"priceBadgeClass":26,"freeForMinGroupLevel":24,"redirectUrl":6,"readyToStream":5},"dcio11a5bd2f","别被恐慌吓破胆！中东冲突砸出“黄金买点”，这两只高息蓝筹股闭眼入？","\u002Fdoc\u002Fdcio11a5bd2f","col18178739ee","美股资讯","\u002Fcol\u002Fcol18178739ee","\u003Cp> \u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size:large;\">美股投资网获悉，自二月底美以与伊朗爆发冲突以来，全球能源供应链遭遇重大扰动，约20%的供应链需经霍尔木兹海峡，推动油价大幅飙升。因此，诸多投入与运营成本对油气价格敏感的行业，预计将面临利润空间收窄的压力，至少在短期内如此。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size:large;\">市场对此类情形的反应一如既往恐慌情绪蔓延，导致包括联合包裹(UPS)和Amcor(AMCR)在内的一批优质蓝筹股息股股价显著下挫。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size:large;\">然而，在分析师Samuel Smith看来，这恰恰为长期投资者提供了极具吸引力的买入良机。对于愿意忽略市场杂音、耐心持有具备持久竞争护城河、拥有可观且可持续股息，并具备长期利润率扩张潜力，最终实现每股收益与每股股息显著增长的企业的投资者而言，当前正是布局之时。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size:large;\">全球物流龙头规模壁垒与抗风险能力\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size:large;\">联合包裹是全球规模最大的包裹递送企业，拥有46万名员工，业务覆盖200多个国家和地区，日均递送包裹约2080万件。其业务涵盖三大板块美国国内、国际业务及供应链解决方案。其中，医疗保健业务是供应链解决方案板块的重要组成部分，该业务在2025年创造了112亿美元的收入，并有望在未来持续增长。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size:large;\">Smith表示，毋庸置疑，凭借其庞大的规模和全球覆盖范围，联合包裹拥有难以复制的资产组合，能够提供集成化的端到端物流解决方案。事实上，仅联合包裹旗下的航空公司便是全球最大的航空公司之一。同时，其数十年在如此广阔网络中的运营经验，为其积累了海量的行业专属数据，并形成了实现规模经济所需的条件，使其能够充分利用人工智能(AI)与机器人技术的进步来进一步提升效率，其步伐令小型竞争对手难以企及。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size:large;\">包装巨头战略转型重塑增长\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size:large;\">与此同时，Amcor在近期完成对Berry Global的收购后，已成为全球最大的消费品包装公司。合并后的公司年营收约230亿美元。Amcor主要经营两大板块全球软包装解决方案与全球硬包装解决方案。其终端市场高度多元化，涵盖医疗保健、美容个护、蛋白食品、液体产品、餐饮服务及宠物护理等领域。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size:large;\">这些核心业务贡献了其绝大部分收入，而剩余约25亿美元的非核心业务则计划剥离，以将增长投资更集中于最具潜力的业务线。其庞大的规模、遍布40多个国家的全球布局，加之其知识产权、规模经济效应，以及数十年运营积累的深厚客户关系与专有行业数据，使其较小型竞争对手拥有显著优势。不仅如此，其还能通过合同机制转嫁大部分成本，有助于长期维护其利润率。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size:large;\">冲突下的应对成本转嫁与附加费对冲\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size:large;\">尽管如此，伊朗冲突仍对两家企业造成短期冲击。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size:large;\">Smith指出，对联合包裹而言，柴油与航空燃油成本大幅攀升，而燃油正是其包裹递送的核心消耗;同时，为规避中东高风险航线，航班被迫绕行更远路线，进一步推高运营成本。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size:large;\">对此，联合包裹已采取措施对冲这些额外开支，例如对美国地面、航空及地面服务实施燃油附加费，并对受冲突影响的国家的货运征收中东地区需求附加费。因此，尽管这些增加的成本无疑会挤压其利润率，并可能影响业务量，但该公司能通过附加费抵消部分不利影响。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size:large;\">基于此，Smith认为市场对此反应过度，当前股价的下跌幅度超出了合理范围。该分析师认为，这构成了一个极具吸引力的买入机会，因为即便在此轮下跌之前，联合包裹的估值也并未显得特别昂贵。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size:large;\">Amcor则面临原材料压力，因其生产包装所需的主要原材料源自石油。因此，公司无疑面临着投入成本与运营成本的双双大幅上涨。但Smith称，好消息是，Amcor采用成本转嫁模式，大部分原材料成本的上涨最终将通过客户合同得以弥补。但完全收回这些成本可能存在几个季度的滞后，因此短期内利润率将承受压力。好在其部分生产位于美国境内，能够受益于当地较低的天然气成本，这也有助于其抵御部分短期逆风。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size:large;\">效率提升与业绩拐点将至\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size:large;\">尽管短期运营受扰，两家企业长期增长前景依然可观。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size:large;\">过去一年对联合包裹而言尤为充满变数，公司开始实质性缩减与亚马逊(AMZN)的业务，日均为其递送的包裹量减少了约100万件。同时，公司关闭了93处设施，并对其中57处设施的部分流程进行了自动化改造。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size:large;\">该公司预计，今年这些努力将迎来向好拐点，营收有望大致持平，尽管当前的冲突可能会对此造成一定扰动。附加费应有助于抵消部分业务量下滑的影响，但其最终效果尚待观察。与此同时，预计每股收益同比也将持平。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size:large;\">上半年，联合包裹预计其利润率将受到显著冲击，原因是缩减亚马逊业务、减少递送司机人数等带来额外成本，以及其他短期成本压力。公司预计下半年利润率将强劲反弹，因为预计部分短期成本将逐步消退，同时企业与中小型企业客户的收入增长有望加速。此外，上半年及去年的成本节约举措预计将为全年带来约30亿美元的总成本节约。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size:large;\">Smith认为，完成调整后，联合包裹将以更精简、更具盈利能力的模式运营，同时持续投资于自动化，并重点发展医疗保健、中小型企业、企业对企业及大型企业等高增长、高利润率的业务。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size:large;\">并购协同与自由现金流释放\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size:large;\">Amcor方面，得益于近期并购带来的显著协同效应，公司预计本财年自由现金流将实现翻倍，每股盈利增速有望达到高个位数至低两位数区间。协同效应兑现进度已超预期，上一季度实现5500万美元协同收益，处于指引区间上限，本财年上半年累计达9300万美元;下半年协同效应将进一步加速，全年预计实现约2.6亿美元收益，并购后三年累计协同效益目标为6.5亿美元。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size:large;\">同时，公司持续推进非核心业务剥离，尤其是北美饮料包装业务。此举将提升利润率，回笼资金用于降杠杆、布局增长项目，未来在自由现金流持续大幅覆盖股息的前提下，还有望启动股票回购。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size:large;\">股息可持续性高收益无隐忧\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size:large;\">基本面稳健之余，市场最关心的问题是两家公司接近7%的远期股息率，是否意味着股息存在下调风险?\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size:large;\">联合包裹已明确承诺在业务转型期维持现有股息水平。公司2026年自由现金流指引为65亿美元，而年度股息支出计划为54亿美元，现金流足以覆盖分红。伊朗冲突虽带来不确定性，但公司附加费政策与核心物流网络的不可替代性，使其即便自由现金流略低于预期，也能平稳渡过危机。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size:large;\">此外，联合包裹标普信用评级为A、穆迪为A2，手握65亿美元流动性资金，调整后债务\u002FEBITDA比率仅2.5倍，财务状况稳健。正如管理层近期所述\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size:large;\">“股息将保持不变。当前派息率高于往年净利润的50%，主要受美国网络转型影响。2026年我们不会上调股息，但会逐步回归目标派息水平，持续改善现金流、保障分红。公司1999年前为员工持股企业，至今仍有大量个人股东，股息对投资者至关重要，我们会坚决守护。未来将逐步回归50%-60%的长期派息率目标。”\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size:large;\">Amcor则已连续数十年上调股息，近期再度加息约2%，彰显对分红的充足信心。公司全年自由现金流指引为18亿-19亿美元，远高于约11亿美元的年度股息支出，分红覆盖倍数充裕，剩余现金流可用于偿债与增长投资，未来公司还计划加大股票回购力度。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size:large;\">如前所述，联合包裹拥有稳健的资产负债表，Amcor的资产负债表也相当强劲，这进一步增强了股息可持续性的信心。Smith表示，虽然Amcor 3.6倍的杠杆率略偏高，但公司预计到年底杠杆率将降至3.1至3.2倍。这得益于其强大的自由现金流创造能力，可用于偿还债务，同时其利润增长也自然有助于降低杠杆率。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size:large;\">风险与波动短期扰动不改长期逻辑\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size:large;\">当然，Smith提醒道，这两项投资均非无风险。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size:large;\">伊朗冲突仍是最大变量联合包裹业务量本就因亚马逊合作终止而下滑，叠加转型期利润率承压，冲突可能进一步抑制需求;Amcor虽可长期转嫁成本，但2026年业绩或不及此前预期，导致年末杠杆率高于指引，短期财务数据承压，甚至引发市场对管理层与基本面的质疑。同时，油价上涨也可能降低其非核心资产的出售吸引力，导致剥离延迟或售价不及预期。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size:large;\">联合包裹还需应对工会劳工问题与转型不确定性，新增长举措能否达成预期回报仍未可知;若中东冲突持续升级、油价高位震荡，其成本转嫁与业务量维持能力将面临更大考验。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size:large;\">Amcor则需扭转核心业务与发达市场业务量疲软甚至负增长的局面。若高能源成本显著拖累宏观经济、引发衰退，两家企业业务量均将进一步受压。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size:large;\">投资结论\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size:large;\">Smith总结道，无论是联合包裹还是Amcor，都绝非毫无风险。然而，它们的整体商业模式与核心优势，使其成为各自行业的领导者，具备持久且显著的长期竞争优势。此外，两家公司均拥有稳健的投资级资产负债表，并致力于派发股息。受益于短期逆风因素，它们目前提供了约7%的未来十二个月股息率，并蕴含着巨大的长期增长潜力。事实上，分析师普遍预计，未来几年两者的每股收益年化增长率均可达约7.5%。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size:large;\">因此，Smith认为，近期的股价回调为这两只股票提供了极具吸引力的买入机会，尤其适合不认为中东冲突会长期持续、导致油价长期高位运行的投资者。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size:large;\">最专业的美股资讯推荐美股大数据 \u003C\u002Fspan>\u003Ca target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\" href=\"https:\u002F\u002FStockwe.com\u002F\">\u003Cspan style=\"font-size:large;\">https:\u002F\u002FStockwe.com\u002F\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fa>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size:large;\">如何识别美股市场异常波动？美国机构主力资金买卖情况，出货和吸筹，使用美股投资网VIP会员，2008年成立于美国硅谷，由前纽约证券交易所分析师Ken创立，联合多位摩根斯坦利分析师，谷歌 Meta工程师利用AI和大数据，配合十多年美股实战经验和业内量化模型，建立了一个股市数据库 \u003C\u002Fspan>\u003Ca target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\" href=\"https:\u002F\u002FStockWe.com\u002F\">\u003Cspan style=\"font-size:large;\">https:\u002F\u002FStockWe.com\u002F\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fa>\u003Cspan style=\"font-size:large;\"> 每天处理千万级股票数据：捕捉期权大单，实时主力资金流向、机构持仓变化、川普突发新闻，精准交易信号第一时间发到您手机APP！\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\u003Cp> \u003C\u002Fp>","https:\u002F\u002Fstockwebsiteblob.blob.core.windows.net\u002Fweb-202603-stk\u002FUploaderg1htbhpzxfu_2026_03_23_19_52_05.jpg","2026-03-23T19:41:20","2026.03.23","2026\u002F03\u002F23",42991,[22],"Gold","Article",0,"免费","success",{"id":9,"fullTitle":10,"subTitle":6,"url":11,"columnId":12,"columnName":13,"columnUrl":14,"summary":6,"contentHtml":15,"mainContentHtml":6,"posterUrl":16,"createDate":17,"displayDate":18,"displayDateSlash":19,"pageviews":20,"tags":28,"hidden":5,"isSubContent":5,"replyDocOrTargetId":6,"contentType":23,"videoId":6,"liveVideoUrl":6,"duration":24,"price":24,"priceText":25,"priceBadgeText":25,"priceBadgeClass":26,"freeForMinGroupLevel":24,"redirectUrl":6,"readyToStream":5},[22],"\u002Fcol\u002Fstocknews",{"visible":5,"marketingHtml":31,"services":32,"recentDocuments":41},"\u003Cfigure class=\"image\">\u003Ca 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